欧洲央行官员对利率政策持不同立场
近日，欧洲央行官员在利率政策上出现了分歧。管理委员会成员法比奥·帕内塔主张，如果经济增长不及预期并导致通胀过度下行，欧洲央行应进一步降息。而执行委员会成员施纳贝尔则认为，降息的门槛极高，只有在通胀中期显著偏离目标时才需考虑降息，她认为当前利率合适，经济展现出韧性。
帕内塔的立场
意大利央行行长、欧洲央行管委帕内塔在演讲中重申，若增长面临的下行风险加剧通胀放缓趋势，继续实施货币宽松政策将是恰当之举。他的言论并未暗示欧洲央行需在7月24日的会议上采取行动，目前外界普遍预计欧央行官员将在此次会议上维持借贷成本不变。
帕内塔承诺，官员们将保持“灵活务实”的态度，根据现有信息及其对通胀前景的影响，根据具体情况做出决策。他强调，当前的核心问题是，当前利率水平是否足以使通胀维持在目标附近，避免向任何一方出现长期偏离。
帕内塔还提及银行业技术投资机遇与风险，指出技术投资是银行业“决定性的战略杠杆”，过去10年，银行业在技术及服务数字化方面的投资占比上升了约2个百分点。但他同时表示，新技术在带来重大机遇的同时也暗藏风险，这促使意大利央行加强了对金融中介机构及其供应商的监管。
施纳贝尔的立场
欧洲央行执行委员会成员伊莎贝尔·施纳贝尔的言论则显得较为鹰派，她表示，只有通胀出现大幅下行，才有可能进一步降息；她同时驳斥了关于经济陷入困境的担忧。施纳贝尔认为，当前利率“处于合适水平”，通胀放缓进程基本符合预期，且经济在不确定性中展现出韧性。
她表示：“再次降息的门槛非常高。只有当通胀在中期出现显著偏离通胀目标的迹象时，才需要考虑进一步降息，而目前我看不到这种迹象。”
施纳贝尔认为，从中期来看，通胀持续低于目标的风险并不存在。核心通胀预计将在整个预测期内维持在目标水平。她认为低能源价格通胀可能是暂时的，且汇率升值对潜在通胀的下行压力被夸大了。
多数政策制定者认为，当前2%的存款利率处于“中性区间”，既不抑制也不刺激经济活动。但施纳贝尔对此提出质疑，她以抵押贷款需求上升为例，称当前利率“正趋于宽松”。
奥地利央行行长罗伯特·霍尔茨曼也发表言论称，欧洲央行无需继续宽松，当前借贷成本“很可能已处于扩张性区间”。
欧洲经济面临的一大不确定性是与美国的贸易关系。唐纳德·特朗普正推进其激进的关税政策，相关税率将于8月生效。欧盟正寻求将当前10%的关税维持下去，有关双方谈判的结果预计将很快公布。
施纳贝尔表示，若谈判结果符合欧洲央行6月发布的基准预测（即关税维持现状），经济将按预期运行。她称：“短期内，关税会抑制经济活动。但如果谈判成功，不确定性降低，将有利于消费和投资。”
