5000亿美元即将涌入！小摩：“散户大军”是主力 美股或再涨10%

摩根大通预测：下半年5000亿美元资金将涌入美国股市，散户和外国投资者是主力

摩根大通（JPMorgan）的最新预测显示，2025年下半年，预计将有大量资金流入美国股市，总额高达5000亿美元，其中大部分资金将来自散户交易者。

摩根大通的分析师团队预计，在散户投资者的推动下，今年剩余时间内的股票购买流量将接近5000亿美元，这足以推动美股在年底前再上涨5%-10%。

根据摩根大通的估计，今年到目前为止，散户投资者已净买入了价值2700亿美元的股票，他们在2025年前四个月的资产购买步伐尤其激进。基于该行去年12月的预测，即今年散户购股总额将达到6300亿美元，摩根大通现在预计，散户投资者今年下半年还将再购入价值3600亿美元的股票。

研究公司Vanda Research的数据显示，散户投资者在今年上半年已经表现出前所未有的购股热情。该公司副总裁Marco Iachini表示，今年前六个月，股票和交易所交易基金(ETF)的累计零售净购买量达到了至少过去10年来的最高水平，包括疫情期间的股市繁荣。

摩根大通的观点是，这些投资者在上半年3月和4月逢低大量买入后，于5月和6月选择了获利了结。策略师们指出，今年散户的短暂获利了结并非行为模式转变，而是对美股V型反弹的自然反应。

“我们相信，散户投资者将从7月开始恢复他们的股票购买，并推动股市继续上涨。”他们写道。

外国投资者的回归

至于其他可能支撑美股涨势的因素，摩根大通提到了外国投资者。尽管担心海外买家在关税动荡和美国预算赤字扩大的情况下减少了对美国市场的敞口，但外国投资者可能会在当前基础上净增500亿至1000亿美元的投入。

“我们认为，外国投资者对美国股市的这种‘抵制’是不可持续的，因为投资者无法避开全球股市中最大、最重要的增长板块。”

数据显示，自今年2月以来，外国投资者总体上处于“买家罢工”状态。摩根大通策略师们补充说，外国投资者可能希望看到美元企稳，然后才会对美国股市产生兴趣。不过该行表示，这种企稳可能已经开始，最近几周美元指数一直稳定在98左右。