就业降温但薪资高烧难退，英国央行降息路径或仍趋谨慎

英国薪资增速略高于预期，劳动力市场降温速度慢于央行预期

根据英国官方周四公布的最新数据，截至5月的三个月内，英国剔除奖金后的年度薪资增速为5.0%，略高于预期。同时，就业人数的下降幅度也远低于最初报告，表明英国劳动力市场正在降温，但降温速度可能慢于英国央行的预期。

路透社调查的经济学家中位数预期为，常规薪资增速将从截至4月底的三个月内最初报告的5.2%放缓至4.9%。

4月的薪资增长数据被小幅上修至5.3%；而5月就业人数初步估计减少10.9万人（为疫情以来最大降幅），经大幅调整后降至减少2.5万人。6月就业人数初步估计减少4.1万人。英国国家统计局公布的数据来源于税务部门资料。

英国央行正密切关注薪资增长和就业人数，以追踪国内物价压力持续程度的迹象，尤其是在周三有数据显示6月通胀率升至3.6%（为2024年1月以来最高水平）之后。

大多数英国央行政策制定者认为，要使中期消费者物价通胀维持在2%的目标附近，年度薪资增速保持在3%左右较为理想。

5月，英国央行曾预测，截至6月的三个月内，剔除奖金后的私营部门年度薪资增速将为5.2%，并在今年最后一个季度放缓至3.8%。周四的数据显示，截至5月的三个月内，这一薪资增长指标已放缓至4.9%。

一些雇主表示，由于4月生效的最低工资上调、雇主社保缴费增加，以及计划收紧的就业法规，他们预计将缩减招聘规模。

尽管通胀率高于目标水平，但职位空缺减少与求职人数增加的双重因素，正是英国央行预期将继续以渐进节奏降息的关键原因之一。