美国房屋建筑商信心持续低迷 价格削减力度创三年新高

美国建筑商在高通胀和利率下降价销售新房以提振市场

在通胀压力和高利率的双重影响下，美国的购房需求持续疲软，导致建筑商以三年来最大的力度下调新房价格，以吸引买家。

根据美国全国住宅建筑商协会(NAHB)最新公布的月度建筑商信心调查，2025年7月，建筑商信心指数小幅上升1点，至33点，略高于6月，但仍远低于荣枯线50，显示整体情绪依然悲观。这已是该指数连续第15个月处于负值区间，远低于去年同期的41点。

NAHB主席Buddy Hughes表示，尽管近期通过的预算法案为家庭、建筑商和小型企业提供了一定的税收减免，有望在令人失望的春季之后为经济注入新动力，但住房市场仍持续走软，尤其是由于居高不下的抵押贷款利率造成的可负担性恶化。

在当前的市场环境下，高达38%的建筑商表示7月选择降价销售新房，这一比例创下自NAHB于2022年开始追踪该数据以来的最高水平，而今年4月这一比例仅为29%。尽管平均降价幅度仍维持在5%，自2023年11月以来未有变化，但降价行为的广泛化清晰反映出建筑商面临的销售压力。

除了降价外，建筑商还通过“贴息”方式降低购房者的抵押贷款利率，以刺激成交。但这类操作对利润率的侵蚀仍小于直接降价。瑞银房地产及住宿业分析师Jonathan Woloshin指出：“如果大型公共建筑商在贴息之外进一步采取直接降价措施，他们可能将面临更严重的毛利率下滑与每股收益(EPS)下降。而在当前的市况下，这种降价恐难以通过销量增长或销售与管理费用的杠杆效应来弥补。”

信心指数细项分析

NAHB首席经济学家Robert Dietz预计，2025年美国独栋住宅开工量将继续下降，主要受制于住房可负担性的持续挑战。他指出，截至目前，独栋住宅建筑许可同比下降6%，而衡量建筑商与买家接触频率的HMI指标已跌至两年多来的最低点。

地区信心差异

从地区来看，7月建筑商信心在美国东北部略有提升(上涨1点)，中西部保持平稳，但在南部与西部进一步下滑，西部地区情绪最为疲弱。