高盛预警：美股牛市前景暗藏风险 当前布局对冲最划算

金融机构建议购买对冲工具以防范美股潜在下跌

多家金融机构，包括高盛和城堡证券，正在建议客户购买廉价的对冲工具，以应对美国股市可能出现的损失。近期，美股基准股指因财报季表现强劲和美日贸易协议的达成而飙升，标普500指数自4月8日的低点已上涨了28%，而“恐慌指数”则创下2月以来的新低。

高盛交易部门在周一给客户的报告中指出，市场让套期保值操作变得容易操作。标普500指数ETF在未来一个月内下跌10%的对冲成本与上涨10%的对冲成本相比，目前处于自1月以来的最低水平。

市场面临的风险

市场正面临一系列可能对其造成不利影响的事件。美联储将于7月30日公布其下一次利率决议，而届时距离美国总统特朗普的关税截止日期仅有两天。美国尚未与墨西哥和加拿大等主要合作伙伴达成贸易协议，谈判陷入僵局可能重新引发贸易紧张局势，削弱投资者情绪。

7月份的非农就业报告也将于下周公布，这将对美联储未来几个月的政策产生重大影响。此外，包括英伟达(NVDA.US)在内的大型科技公司的重要财报结果也即将出炉。

美银证券的John Tully建议客户购买8月22日到期的标普500指数看跌期权，以捕捉美联储在杰克逊霍尔年度经济研讨会上的反应所带来的大部分波动。

市场前景与建议

城堡证券公司的股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner表示，散户投资者是能够提供支撑的一类人群。如果美联储发现关税并未推动通胀或阻碍经济增长，那么在9月份降息可能会进一步推动股市上涨。

摩根大通公司股票衍生品销售团队的成员Ilan Benhamou建议客户购买将于8月1日到期的看跌期权，以应对关税截止日期以及同一天发布的7月非农就业报告所引发的股市下跌风险。

Rubner敦促投资者着手进行将于9月到期的套期保值操作，以防范重大事件带来的风险。他提到，从1928年的数据来看，9月是美国股市表现最差的月份。