标普新高背后的隐忧：曾精准预测08危机的经济学家揭秘美国经济“暴风雨前的平静”

经济学家Raghuram Rajan警告美国经济面临的多重风险

曾准确预见2008年金融危机的经济学家Raghuram Rajan近日发出警告，尽管美国经济短期内看似稳定，但多重冲击的影响终将显现。Rajan目前担任芝加哥大学布斯商学院的金融教授，同时也是国际货币基金组织前首席经济学家及印度央行前行长。他指出，尽管标普500指数创下历史新高，经济仍在扩张，且通胀未见显著上升，但这些反而为特朗普政府推行激进政策提供了空间，包括提高关税、扩大赤字的减税与财政支出方案、向美联储施压要求降息，甚至酝酿大规模驱逐非法移民。

Rajan特别关注关税对经济的滞后影响。目前，包括欧盟、韩国和印度在内的多个美国主要贸易伙伴仍在努力与美方达成临时协议，以避免高额关税正式生效。耶鲁预算实验室估计，美国当前的实际平均关税水平已高达20%，是年初的十倍。

Rajan解释称，关税尚未显著影响经济数据的原因包括政府多次延长谈判期限，以及企业通过提前囤货、调整供应链或自行吸收成本等方式进行应对。

货币政策干预的长期隐忧

除了贸易问题，Rajan也提到特朗普政府对货币政策的干预将带来长期隐忧。例如，特朗普近期向议员展示了一封“拟解雇鲍威尔”的信，尽管后来又称不会真正这么做，但施压仍在持续。Rajan认为，美联储在这种环境下处于“政治上不利的位置”，并强调鲍威尔不应该在任期届满前辞职，因为这会削弱整个机构的独立性。

即便美联储真的换上一个缺乏独立性的“听话主席”，Rajan指出，联储体系中还有地区联储行长和联邦储备委员会董事会，他们可以牵制决策，阻止中央银行轻率转向。

对传统经济共识的否定

Rajan认为，真正的问题并不在美联储，而在于整个政府对传统经济共识的否定。他担忧的是，美国经济看似仍在空中高速奔跑，但随时可能因政策叠加效应而坠崖。他指出，政府并未充分考虑打压移民对经济增长的负面作用，也忽视了关税带来的通胀和经济放缓风险。

Rajan将当前形势与英国脱欧相提并论，认为2016年英国脱欧初期，很多人对经济学家发出的警告嗤之以鼻，但几年后事实逐渐显现，脱欧成为英国经济的一场重击。