高盛預警：美股牛市前景暗藏風險 當前佈局對沖最划算

金融機構建議購買對沖工具以防範美股潛在下跌

多家金融機構，包括高盛和城堡證券，正在建議客戶購買廉價的對沖工具，以應對美國股市可能出現的損失。近期，美股基準股指因財報季表現強勁和美日貿易協議的達成而飆升，標普500指數自4月8日的低點已上漲了28%，而“恐慌指數”則創下2月以來的新低。

高盛交易部門在週一給客戶的報告中指出，市場讓套期保值操作變得容易操作。標普500指數ETF在未來一個月內下跌10%的對沖成本與上漲10%的對沖成本相比，目前處於自1月以來的最低水平。

市場面臨的風險

市場正面臨一系列可能對其造成不利影響的事件。美聯儲將於7月30日公佈其下一次利率決議，而屆時距離美國總統特朗普的關稅截止日期僅有兩天。美國尚未與墨西哥和加拿大等主要合作伙伴達成貿易協議，談判陷入僵局可能重新引發貿易緊張局勢，削弱投資者情緒。

7月份的非農就業報告也將於下週公佈，這將對美聯儲未來幾個月的政策產生重大影響。此外，包括英偉達(NVDA.US)在內的大型科技公司的重要財報結果也即將出爐。

美銀證券的John Tully建議客戶購買8月22日到期的標普500指數看跌期權，以捕捉美聯儲在傑克遜霍爾年度經濟研討會上的反應所帶來的大部分波動。

市場前景與建議

城堡證券公司的股票及股票衍生品策略主管Scott Rubner表示，散戶投資者是能夠提供支撐的一類人羣。如果美聯儲發現關稅並未推動通脹或阻礙經濟增長，那麼在9月份降息可能會進一步推動股市上漲。

摩根大通公司股票衍生品銷售團隊的成員Ilan Benhamou建議客戶購買將於8月1日到期的看跌期權，以應對關稅截止日期以及同一天發佈的7月非農就業報告所引發的股市下跌風險。

Rubner敦促投資者着手進行將於9月到期的套期保值操作，以防範重大事件帶來的風險。他提到，從1928年的數據來看，9月是美國股市表現最差的月份。