美国铜市遭遇历史最大单日跌幅，特朗普关税政策变动引发市场震荡

美国铜市经历了前所未有的单日跌幅，原因是美国总统特朗普意外宣布对部分铜产品豁免征收计划中的关税。白宫于周三宣布，自8月1日起，对来自中国的半成品铜制品征收50%的关税，而精炼金属进口则不受影响。

消息公布后，纽约商品交易所的铜期货价格暴跌20%。此前，美国铜价一直较伦敦金属交易所基准铜期货价格高出约28%，因市场预期关税将适用于所有精炼金属进口。

关税政策变动对市场的影响

特朗普的这一决定是今年对铜市的又一次重大冲击。年初，特朗普首次提及可能征收关税时，美国铜价相对于全球其他地区大幅上涨，引发全球铜运往美国的热潮，为金属交易商带来丰厚利润。

本月早些时候，特朗普宣布的50%关税再次引发美国铜价大幅上涨，创下历史新高。

将精炼铜排除在关税之外的决定可能会进一步扰乱全球铜贸易流动。由于铜在电线制造中的广泛应用，其在全球经济中扮演着重要角色。近几个月大量运往美国的铜已形成巨大库存，这些库存可能被重新出口。

法国兴业银行外汇及商品研究部主管Michael Haigh表示：“如果排除掉阴极产品，那么交易就结束了。”市场“应该会再次回到持平状态。”

铜业游说团体推动了关税政策中对精炼金属和半加工产品进行区分的举措。一些主要企业认为，美国目前尚不具备立即完全替代所有进口铜的能力。

国际铜业协会主席Juan Ignacio Díaz表示：“特朗普政府听取了我们行业的关切，并做出了明智且具有战略意义的决定。这一举措保护了美国的利益，同时又维持了与可靠合作伙伴的紧密联系，确保了铜供应链的安全与稳定。”

关税政策的未来走向

尽管白宫周三发布的公告称，美国商务部已建议推迟对精炼金属征收进口关税，起始税率定为15%，从2027年开始实施，到2028年将提高至30%，但对精炼铜征收进口关税的可能性并未完全消失。

特朗普指示商务部长在2026年6月底之前提交一份关于美国铜市场的情况报告，以便总统能够决定是否有必要实施“对精炼铜实行分阶段普遍进口关税”的措施。

根据白宫声明，周三宣布的50%的进口关税将适用于铜管、电线、棒材、板材和管材等半成品，以及管件、电缆、连接器和电气元件等以铜为原料的货物。而未经过太多加工的货物，包括铜输入材料（例如铜矿石、精矿、锍铜、阴极铜和阳极铜）和铜废料等，则不适用此关税。

这些针对铜材征收的关税不会叠加在特朗普今年早些时候实施的针对汽车进口的单独关税之上。白宫表示，如果某种产品要缴纳汽车关税，那么对车辆的进口税就会适用，而不是铜税。

白宫还表示，将要求美国境内生产的优质铜废料以及各类原铜制品的25%必须在国内销售。然而，这些出口要求短期内似乎不太可能产生任何实质性影响，因为美国约40%的铜废料和约75%的铜精矿已经在国内进行了加工处理。

美国的铜生产商如麦克莫兰铜金公司(FCX.US)等的股价大幅下跌，因为这一政策削弱了美国的铜价优势。这一决定对以智利国有企业Codelco为首的向美国供应精炼铜的主要生产商来说是个好消息。