美國銅市遭遇歷史最大單日跌幅，特朗普關稅政策變動引發市場震盪

美國銅市經歷了前所未有的單日跌幅，原因是美國總統特朗普意外宣佈對部分銅產品豁免徵收計劃中的關稅。白宮於週三宣佈，自8月1日起，對來自中國的半成品銅製品徵收50%的關稅，而精煉金屬進口則不受影響。

消息公佈後，紐約商品交易所的銅期貨價格暴跌20%。此前，美國銅價一直較倫敦金屬交易所基準銅期貨價格高出約28%，因市場預期關稅將適用於所有精煉金屬進口。

關稅政策變動對市場的影響

特朗普的這一決定是今年對銅市的又一次重大沖擊。年初，特朗普首次提及可能徵收關稅時，美國銅價相對於全球其他地區大幅上漲，引發全球銅運往美國的熱潮，爲金屬交易商帶來豐厚利潤。

本月早些時候，特朗普宣佈的50%關稅再次引發美國銅價大幅上漲，創下歷史新高。

將精煉銅排除在關稅之外的決定可能會進一步擾亂全球銅貿易流動。由於銅在電線製造中的廣泛應用，其在全球經濟中扮演着重要角色。近幾個月大量運往美國的銅已形成巨大庫存，這些庫存可能被重新出口。

法國興業銀行外匯及商品研究部主管Michael Haigh表示：“如果排除掉陰極產品，那麼交易就結束了。”市場“應該會再次回到持平狀態。”

銅業遊說團體推動了關稅政策中對精煉金屬和半加工產品進行區分的舉措。一些主要企業認爲，美國目前尚不具備立即完全替代所有進口銅的能力。

國際銅業協會主席Juan Ignacio Díaz表示：“特朗普政府聽取了我們行業的關切，並做出了明智且具有戰略意義的決定。這一舉措保護了美國的利益，同時又維持了與可靠合作伙伴的緊密聯繫，確保了銅供應鏈的安全與穩定。”

關稅政策的未來走向

儘管白宮週三發佈的公告稱，美國商務部已建議推遲對精煉金屬徵收進口關稅，起始稅率定爲15%，從2027年開始實施，到2028年將提高至30%，但對精煉銅徵收進口關稅的可能性並未完全消失。

特朗普指示商務部長在2026年6月底之前提交一份關於美國銅市場的情況報告，以便總統能夠決定是否有必要實施“對精煉銅實行分階段普遍進口關稅”的措施。

根據白宮聲明，週三宣佈的50%的進口關稅將適用於銅管、電線、棒材、板材和管材等半成品，以及管件、電纜、連接器和電氣元件等以銅爲原料的貨物。而未經過太多加工的貨物，包括銅輸入材料（例如銅礦石、精礦、鋶銅、陰極銅和陽極銅）和銅廢料等，則不適用此關稅。

這些針對銅材徵收的關稅不會疊加在特朗普今年早些時候實施的針對汽車進口的單獨關稅之上。白宮表示，如果某種產品要繳納汽車關稅，那麼對車輛的進口稅就會適用，而不是銅稅。

白宮還表示，將要求美國境內生產的優質銅廢料以及各類原銅製品的25%必須在國內銷售。然而，這些出口要求短期內似乎不太可能產生任何實質性影響，因爲美國約40%的銅廢料和約75%的銅精礦已經在國內進行了加工處理。

美國的銅生產商如麥克莫蘭銅金公司(FCX.US)等的股價大幅下跌，因爲這一政策削弱了美國的銅價優勢。這一決定對以智利國有企業Codelco爲首的向美國供應精煉銅的主要生產商來說是個好消息。