标普500或面临5%回调?BTIG：失守6100点后是布局良机

标普500指数面临回调风险，BTIG策略师提出五大市场观察

近期，标普500指数的上涨趋势遭遇挑战。BTIG技术策略师乔纳森·克里姆斯基警告称，随着季节性逆风对股市形成压力，市场波动可能呈现“缓慢累积后突然爆发”的特征。

克里姆斯基在客户报告中指出，标普500指数上周五收盘跌破20日移动均线这一关键技术支撑位，为数周来首次。由于指数在触及6100点附近年内高点前缺乏实质性价格缓冲，市场可能面临快速回调风险。上周五，受特朗普政府新一轮关税政策及意外疲软的非农就业数据影响，标普500指数单日下跌约1.6%，最终收于6238.01点。

克里姆斯基通过历史数据提醒客户警惕风险：就在一年前，标普500指数曾在8月前三个交易日从高点回落8%。他分析称，若本轮调整能迅速收复6100点关口，对应从高点下跌5%的幅度或构成初步买入机会。

八月市场五大核心观察

克里姆斯基梳理了八月市场的五大核心观察：

1. 季节性疲软期来临，8月初至10月初通常被视为全年最弱势阶段，回调概率显著增加。

2. 软件股与半导体股呈现分化，追踪软件板块的IGV指数自5月初以来跑输半导体指数ETF(SMH.US)约17%，但当前该比率已接近技术支撑位，结合软件股连续五年、近13年九次在八月表现优于半导体的历史规律，或存在均值回归机会。

3. 公用事业板块持续走强，公用事业精选板块SPDR(XLU.US)上周创52周新高，防御属性进一步凸显。

4. 房屋建筑商板块受益于利率下行，除非经济数据出现断崖式恶化，否则该板块上行趋势有望延续。

5. 餐饮与卡车运输类股承压明显，Bloomin' Brands (BLMN.US)、Dutch Bros (BROS.US)、Denny's (DENN.US) 和 Jack in the Box (JACK.US) 等餐饮股夏季未能突破前高，相对强弱指标跌至多年低位，卡车运输板块更创下相对新低。

整体而言，克里姆斯基维持谨慎但机会主义的策略：尽管标普500指数短期可能下探6100点，但若历史规律重演，调整或带来布局窗口。配置上建议向软件、公用事业及房屋建筑商板块倾斜，同时规避餐饮、卡车运输等弱势领域。