多重利空施压！印度卢比或领跌亚洲货币 年底恐刷新历史低点

印度卢比或成亚洲表现最差货币，受关税和外资流入疲软影响

FOREXBNB观察到，随着美国加征关税对印度经济复苏造成压力，印度卢比在下半年可能继续成为亚洲表现最差的货币之一。德意志银行和巴克莱的分析师预计，由于外资流入疲软和关税冲击，卢比汇率可能在年底前跌至历史新低。与此同时，人民币、印尼盾、马来西亚林吉特和菲律宾比索预计将表现更为强劲。

在多数亚洲国家与美国达成贸易协议的同时，印度因谈判停滞而面临25%的关税壁垒。经济增长放缓导致该国股市遭遇110亿美元资金外流，央行降息举措进一步削弱了本币支撑，卢比进一步贬值可能加剧输入型通胀的担忧。

澳新银行孟买经济学家兼外汇策略师Dhiraj Nim表示：“卢比很可能继续跑输亚洲货币，考虑到关税带来的增长风险，资金流入难有起色。”

巴克莱估算，高关税可能使印度GDP增速降低约30个基点。市场正聚焦印度央行8月6日的政策会议，寻求利率走向及卢比走势的线索。该行上月意外降息50个基点，同时暗示未来宽松门槛抬高。

尽管外汇储备接近历史高位赋予干预空间，但花旗经济学家Samiran Chakraborty团队认为，鉴于“关税不确定性制约央行强力推升卢比的动机”，任何遏制贬值的举措都将保持克制。上周卢比累计下跌1.2%至1美元兑87.5275卢比，创2022年12月以来最大周跌幅。

贸易协定的期待与外资流入的挑战

不过，悲观情绪并非共识。部分分析师仍期待迟来的美印贸易协定可能达成——据报道印度正考虑增加自美进口等让步措施，同时暂缓报复性关税。三菱日联银行高级货币分析师Michael Wan称：“市场与卢比预测的关键，在于贸易协议是推迟而非彻底落空。”其将年末汇率预测从84.50上调至87。

当前外资流入疲软仍是卢比逆风。法国巴黎银行新兴市场亚洲利率与外汇策略师Chandresh Jain指出：“债券市场难现大量资金流入，因央行暗示降息空间有限。”他补充称，股市估值高企叠加经济放缓，也削弱了吸引力。