黄金交易逻辑大转变! 花旗罕见“空翻多”：非农“腰斩式下修”引爆黄金目标价至3500美元

花旗银行改变立场看多黄金，预测价格上调至3500美元/盎司

华尔街大行花旗银行在最新研报中将未来三个月的黄金价格预测从每盎司3300美元大幅上调至3500美元，并将预期交易区间从3100-3500美元上调至3300-3600美元。这一调整是基于近期美国经济增长展望与通胀前景显著恶化的核心理由。

7月非农就业人数远低于市场预期，仅为7.3万人，同时5月和6月的就业数据合计削减了高达25.8万个就业人数，下修幅度高达90%。这一数据推动交易员们大举押注美联储降息，下个月降息的概率高达84%，而在非农公布前不足40%。

花旗集团的分析师们指出，去年夏天的情况可能重演，即美联储在7月维持利率不变，但随后收到疲软的劳动力市场数据，并在9月降息50个基点。

花旗银行分析团队强调，黄金历来被视为在政治和经济增长不确定时期的最核心避险资产，并且在美联储降息预期大幅升温的利率环境下表现尤其突出。自2022年中以来，全球黄金总需求已增长逾三分之一，到2025年第二季度金价几乎翻倍。

黄金需求增长

黄金需求的强劲表现受益于经济疲软环境下的投资需求旺盛、全球央行适度买入以及尽管价格走高但亚洲地区的珠宝需求依旧稳定。

黄金价格预测

高盛预计现货金价到2025年底升至3700美元，2026年中期达4000美元。摩根大通预计金价将向年底3675美元/盎司的目标价位迈进，并预计最快明年初将达到4000美元/盎司。