黃金交易邏輯大轉變! 花旗罕見“空翻多”：非農“腰斬式下修”引爆黃金目標價至3500美元

花旗銀行改變立場看多黃金，預測價格上調至3500美元/盎司

華爾街大行花旗銀行在最新研報中將未來三個月的黃金價格預測從每盎司3300美元大幅上調至3500美元，並將預期交易區間從3100-3500美元上調至3300-3600美元。這一調整是基於近期美國經濟增長展望與通脹前景顯著惡化的核心理由。

7月非農就業人數遠低於市場預期，僅爲7.3萬人，同時5月和6月的就業數據合計削減了高達25.8萬個就業人數，下修幅度高達90%。這一數據推動交易員們大舉押注美聯儲降息，下個月降息的概率高達84%，而在非農公佈前不足40%。

花旗集團的分析師們指出，去年夏天的情況可能重演，即美聯儲在7月維持利率不變，但隨後收到疲軟的勞動力市場數據，並在9月降息50個基點。

花旗銀行分析團隊強調，黃金歷來被視爲在政治和經濟增長不確定時期的最核心避險資產，並且在美聯儲降息預期大幅升溫的利率環境下表現尤其突出。自2022年中以來，全球黃金總需求已增長逾三分之一，到2025年第二季度金價幾乎翻倍。

黃金需求增長

黃金需求的強勁表現受益於經濟疲軟環境下的投資需求旺盛、全球央行適度買入以及儘管價格走高但亞洲地區的珠寶需求依舊穩定。

黃金價格預測

高盛預計現貨金價到2025年底升至3700美元，2026年中期達4000美元。摩根大通預計金價將向年底3675美元/盎司的目標價位邁進，並預計最快明年初將達到4000美元/盎司。