GGII：锂盐价格持续调整 2026H2有望进入新一轮上涨周期

GGII预测：2025年下半年碳酸锂价格有望维持在8万元/吨，2026年下半年或迎新一轮上涨周期

高工产研锂电研究所（GGII）预计，2025年下半年碳酸锂均价有望维持在8万元/吨左右，高点可能冲击8.5万元/吨，甚至9万元/吨。这一预测基于供需失衡局面的逐步缓解。2022-2025年上半年，供给快速增加导致锂盐价格大幅跳水，从2022年底一度超过60万元/吨下跌到2025年6月的6万元/吨，降幅超过90%。2025年7月，在中央治理低价无序竞争推动下，以及部分企业碳酸锂停产影响下，碳酸锂价格已经接近7万元/吨左右，较6月最低谷上涨超过10%。

需求端分析

从需求端来看，2025年在储能市场超预期需求增长带动下，全球锂电池对碳酸锂的需求仍将持续快速增长。GGII预计2025年全球锂电池对锂的需求增加约35万吨LCE（以下万吨单位均为LCE当量），增速超过30%。预计2026年，全球锂电池对锂的需求将达到186万吨，全球锂电池对锂的需求增加量约37万吨，主要为磷酸铁锂正极材料对锂盐需求增加。下游市场对锂的需求在持续快速增长。

供给端分析

从供给端来看，2025年，全球锂矿供给增加32万吨，达到165万吨。主要新增供给为海外锂辉石矿和海外盐湖，分别增长12万吨和9万吨。从2024年开始，由于锂盐价格低，锂矿项目大规模延期，锂矿供给增速已大幅低于各锂矿企业规划扩产产能，也低于市场需求增长的速度。

锂盐价格预测

GGII预计2026年下半年锂盐有望进入新一轮上涨周期。主要原因为：1）在经历3年锂盐价格低迷时期，锂矿扩产速度大幅度减少；2）国家反内卷治理，无序产能扩张减少；3）国内主要产锂区江西、青海等地加强锂矿合规治理；4）海外锂电池需求有望在2026-2027年迎来快速增长。

资料来源：高工产研锂电研究所（GGII），2025年7月