欧元区6月工业产出跌幅超预期，GDP仍维持增长

欧元区6月工业产出跌幅超预期，经济增长面临挑战

根据FOREXBNB的报道，欧元区6月工业产出跌幅超出预期，这对欧元区能否抵御全球贸易战冲击的主流观点提出了挑战。尽管二季度整体经济保持增长，但工业产出的下降和潜在趋势的疲软暗示了欧元区经济的脆弱性。

欧盟统计局周四发布的数据显示，6月工业产出环比下降1.3%，超出预期的1.0%跌幅。5月的产出增幅也从1.7%下修至1.1%，表明实际趋势可能比预期更弱。

与此同时，二季度GDP环比增长0.1%，与初值相符，而就业率环比增长0.1%，与路透调查预期一致，但低于前季0.2%的增速。

工业产出和信心指数

近期的一系列乐观指标，如采购经理人指数(PMI)和欧盟委员会信心指数，曾支持“消费韧性使欧元区免受贸易紧张影响”的观点。然而，新的工业订单和德国关键信心指数数据对此构成了质疑。

尽管如此，投资者仍然押注于温和复苏，因为欧美达成的贸易协定提供了一定的确定性，同时德国增加预算支出的计划预计将支撑经济增长。

金融市场因此认为欧洲央行可能暂停降息，尽管通胀暂时跌破2%的目标，但中期价格压力正在积聚。然而，由于结构性问题，欧元区经济难以有显著起色，未来几年的年增长率可能仅维持在1%左右，落后于其他主要经济体。

同比来看，二季度经济增长1.4%，这一增长得益于美国关税生效前的需求激增。预计这一指标将稳步放缓，直至2026年才可能回升。

月度工业产出下滑主要源于德国和爱尔兰的拖累，但爱尔兰的数据因跨国制药公司的税务操作而异常波动，实际参考价值有限。

细分数据显示，除能源生产外，所有行业上月均现萎缩，其中非耐用消费品下降4.7%，资本货物下降2.2%，领跌各行业。