美联储降息分歧加剧：博斯蒂克称年内或降息一次 警告关税成本已传导至民生

亚特兰大联储主席博斯蒂克：关税成本上升，企业与家庭承压

亚特兰大联储主席拉斐尔·博斯蒂克在结束东南之行后指出，消费者正面临更大压力，关税带来的成本已真实落地。在与银行家、教育工作者及企业主的交流中，博斯蒂克了解到借贷成本上升正在压缩企业利润，增加家庭购房难度，同时招工难、留人难的问题也日益凸显。

博斯蒂克表示，他愿意尽快调整利率，但提醒官员仍需保持耐心，等待经济前景更加明朗。他强调，只要劳动力市场保持强劲，今年可能降息一次，但对具体时点保持开放态度。

降息分歧暗涌

交易员们已押注降息将在9月16日至17日的议息会议上落地。会后公布的最新利率与经济预测将展现官员们对年内及未来数月政策的分歧。博斯蒂克暗示，即便委员会最终就行动达成一致，“背后的叙事也可能截然不同”。

7月会议的分歧已露端倪：美联储理事克里斯托弗·沃勒与米歇尔·鲍曼投票反对维持利率不变，主张立即降息25个基点。6月公布的点阵图显示，10位官员预计今年至少降息两次，7位官员则认为年内无需降息。

沃勒与鲍曼上月主张尽早“托底”放缓的劳动力市场。8月1日公布的三个月工资增速显著放缓，令这一担忧显得颇有先见之明。博斯蒂克将密切关注失业率、薪资和劳动参与率。

企业苦撑待援

博斯蒂克通过企业走访传递政策意图。亚特兰大联储所辖第六区涵盖东南部六州，农业、旅游、制造与科技均为支柱。许多企业仍在为缺人发愁，并想尽办法留住现有员工。若未来出现“每个职位申请者激增”或“需求疲软导致裁员”的信号，他会视为警讯。

房车制造商蒂芬房车过去三年尤为艰难：受美联储加息抑制需求影响，公司销售额较2022年高点暴跌60%，员工人数亦同比例减少。特朗普对钢铝加征的关税让成本再增约2%，公司自行吸收一半，另一半转嫁给客户。

关税重压民生

博斯蒂克确信，“关税成本是真实成本”。虽然不少公司暂时自行消化以缓冲消费者冲击，“他们坦言无法一直如此，时间窗口正在缩小。”他担心，若关税导致的价格上涨演变为长期现象，可能抬升通胀预期，进而带来更持续的价格压力。

银行家们则讲述了房主“有工作却付不起房贷”的故事。消费者压力显而易见：过去按时还款的人开始拖欠15天，原本拖欠15天的已延至一个月，“物价上涨，工资却没跟上。”

不过，消费者谨慎也为部分企业带来机会。家族企业Sunshine Mills总裁马可·博斯蒂克表示，想省钱的宠物主人更愿选择其低价自有品牌宠物零食；而住房可负担性难题，也推升了同集团阳光家园生产的房屋需求。

在政策展望方面，博斯蒂克坦言，他尚难判断关税对价格的影响是暂时还是持久，但将持续关注政策与数据，随时准备调整政策。他强调，当今世界充满多重可能，对任何单一结果的概率都没有足够信心，让我们可以笃定地朝某个方向一条道走到黑。这种谨慎态度既体现在对降息时机的灵活把握上，也反映在对经济前景多元可能性的开放认知中。