美聯儲降息分歧加劇：博斯蒂克稱年內或降息一次 警告關稅成本已傳導至民生

亞特蘭大聯儲主席博斯蒂克：關稅成本上升，企業與家庭承壓

亞特蘭大聯儲主席拉斐爾·博斯蒂克在結束東南之行後指出，消費者正面臨更大壓力，關稅帶來的成本已真實落地。在與銀行家、教育工作者及企業主的交流中，博斯蒂克瞭解到借貸成本上升正在壓縮企業利潤，增加家庭購房難度，同時招工難、留人難的問題也日益凸顯。

博斯蒂克表示，他願意儘快調整利率，但提醒官員仍需保持耐心，等待經濟前景更加明朗。他強調，只要勞動力市場保持強勁，今年可能降息一次，但對具體時點保持開放態度。

降息分歧暗湧

交易員們已押注降息將在9月16日至17日的議息會議上落地。會後公佈的最新利率與經濟預測將展現官員們對年內及未來數月政策的分歧。博斯蒂克暗示，即便委員會最終就行動達成一致，“背後的敘事也可能截然不同”。

7月會議的分歧已露端倪：美聯儲理事克里斯托弗·沃勒與米歇爾·鮑曼投票反對維持利率不變，主張立即降息25個基點。6月公佈的點陣圖顯示，10位官員預計今年至少降息兩次，7位官員則認爲年內無需降息。

沃勒與鮑曼上月主張儘早“託底”放緩的勞動力市場。8月1日公佈的三個月工資增速顯著放緩，令這一擔憂顯得頗有先見之明。博斯蒂克將密切關注失業率、薪資和勞動參與率。

企業苦撐待援

博斯蒂克通過企業走訪傳遞政策意圖。亞特蘭大聯儲所轄第六區涵蓋東南部六州，農業、旅遊、製造與科技均爲支柱。許多企業仍在爲缺人發愁，並想盡辦法留住現有員工。若未來出現“每個職位申請者激增”或“需求疲軟導致裁員”的信號，他會視爲警訊。

房車製造商蒂芬房車過去三年尤爲艱難：受美聯儲加息抑制需求影響，公司銷售額較2022年高點暴跌60%，員工人數亦同比例減少。特朗普對鋼鋁加徵的關稅讓成本再增約2%，公司自行吸收一半，另一半轉嫁給客戶。

關稅重壓民生

博斯蒂克確信，“關稅成本是真實成本”。雖然不少公司暫時自行消化以緩衝消費者衝擊，“他們坦言無法一直如此，時間窗口正在縮小。”他擔心，若關稅導致的價格上漲演變爲長期現象，可能抬升通脹預期，進而帶來更持續的價格壓力。

銀行家們則講述了房主“有工作卻付不起房貸”的故事。消費者壓力顯而易見：過去按時還款的人開始拖欠15天，原本拖欠15天的已延至一個月，“物價上漲，工資卻沒跟上。”

不過，消費者謹慎也爲部分企業帶來機會。家族企業Sunshine Mills總裁馬可·博斯蒂克表示，想省錢的寵物主人更願選擇其低價自有品牌寵物零食；而住房可負擔性難題，也推升了同集團陽光家園生產的房屋需求。

在政策展望方面，博斯蒂克坦言，他尚難判斷關稅對價格的影響是暫時還是持久，但將持續關注政策與數據，隨時準備調整政策。他強調，當今世界充滿多重可能，對任何單一結果的概率都沒有足夠信心，讓我們可以篤定地朝某個方向一條道走到黑。這種謹慎態度既體現在對降息時機的靈活把握上，也反映在對經濟前景多元可能性的開放認知中。