中资券商领跑港股IPO，年内募资是上年同期5.7倍，A+H占七成，递表A股还有51家

港股IPO市场复苏，中资投行影响力增强

今年以来，港股IPO市场活跃度显著提升，打新赚钱效应增强，市场正在不断提升。

今年前八个月，共有58家企业登陆港股市场，同比增长34.88%，合计募资总额为1341.25亿港元，为去年同期的5.7倍，已超去年全年水平。

在本轮港股IPO热潮中，赚钱效应在2025年年内的新股中有所体现。据LiveReport大数据统计，年内上市的新股中超2/3新股首日收涨，其中医药保健板块表现最佳。

此外，计划赴港上市的队伍持续仍在扩容。截至8月29日，还有250家企业（包括主板及GEM）正在排队上市中，目前已正式递表港交所的A股公司已达51家。

更值得关注的是，中资投行在国际业务的版图上不断深耕拓进。今年前八个月，在参与港股IPO保荐的31家券商中，中资券商的身影占据了超64%的份额，俨然成为市场的中流砥柱。尤其亮眼的是中金国际，单家保荐的项目数量，几乎抵得上所有外资券商的总和。

中资投行主导港股IPO

随着中资券商在港股IPO保荐市场的影响力不断扩大以及国际业务收入的显著增长，行业竞争格局正逐步发生变化。头部中资券商凭借丰富的经验、强大的资源整合能力和广泛的国际网络，在项目承揽、承销等方面占据优势，与外资券商的竞争中逐渐掌握主动权。

Wind数据显示，上半年共有31家券商参与香港IPO市场的新股发行。其中，中金公司上半年参与的保荐项目达21单，位列榜首。中信证券（香港）和华泰金融控股（香港）分别以14家和11家位居行业第二、第三。

中信证券指出，国际业务正在构筑证券行业第二发展曲线。今年上半年，上市券商国际子公司（已披露）合计收入达301.77亿元，部分头部机构国际业务收入利润占比逐步达到20%左右。

业务层面，中资券商凭借对中国优质资产的深刻理解和本土资源优势，在国际市场上展现出强大的竞争力，2024年以来港股IPO市场中资券商担任保荐人的数量持续领先，长线来看，围绕居民资产全球配置与中资机构出海服务，国际业务仍有望保持高速发展。

募资总额超1300亿港元，基石投资者参与比例提升

回顾年内港股IPO发行情况，Wind数据显示，截至8月31日，港股市场今年已经迎来58家企业上市（按上市日期统计），合计募资1341.25亿港元。

其中，6月、7月、8月的IPO募资规模分别为300.35亿港元、198.59亿港元、53.86亿港元。从数据可以看出，尽管近期港股发行节奏有所放缓，但上半年的强劲表现仍推动整体规模大幅增长。

今年以来，已有11家A股公司成功实现A+H两地上市，合计募资超900亿港元，占港股整体IPO募资额的近七成。其中仅有宁德时代、恒瑞医药、三花智控、海天味业这4家在来自A+H的企业年内实现了超过百亿港元的实际募资总额。

认购倍数方面，据LiveReport数据，今年前八个月公开认购超千倍的新股有11只，百倍以上认购的总共有33只，年内国配认购十倍以上的有17只。其中，基石投资者参与的新股达49只，占87.5%。参与认购的基石总数达252家（未去重），平均每只新股有4.5家基石。

从资金来源结构来看，当前港股基石投资者中的外资主要来自英国、美国和新加坡的国际资产管理机构，也包括中东主权基金和东南亚家族办公室等。

打新效应显现，医疗保健业挂牌首日表现佳

Livereport数据显示，从上市表现看，年内上市的新股整体表现强劲，超2/3新股首日收涨。

若以首日开盘价卖出，年内港股打新中签一手的累计账面收益（不计手续费）可达8.2万港元，平均每只新股获利1458港元。

另根据恒生指数网志披露的口径，截至2025年8月22日的数据显示，2025年挂牌首日表现最佳的5家IPO皆来自医疗保健业，升幅介乎78.7%至206.5%。相比之下，整体IPO市场的首日挂牌平均表现为上升18.4%，而医疗保健相关IPO的首日挂牌平均升幅跑赢整体IPO市场，升幅达49.3%。其中，药品及生物科技的升幅更高，平均上扬58.3%。

250家企业等待上市中

据港交所公告，截至8月29日，共有250家企业正在排队上市中，其中已获批待上市企业还有9家，处理中的有241家。

据LiveReport数据，目前赴港上市A股名单超百家，已正式递表港交所的A股公司已达51家，包括立讯精密、牧原股份、胜宏科技、赛力斯等知名企业或行业巨头。此外，公告赴港和传闻赴港的企业超50家。