日本上调二季度GDP增速，消费支出回暖成主要推手

日本第二季度GDP增速大幅上调，未来面临贸易和政治挑战

根据FOREXBNB的报道，日本第二季度经济增速较初始预估有显著提升，受到私人消费和库存数据上调的推动。日本内阁府发布的修正数据显示，截至6月30日的三个月内，国内生产总值(GDP)年化后环比增长2.2%，高于8月15日公布的1.0%初始值，也超出了经济学家的预期。

尽管这一数据显示全球第四大经济体实现了强劲增长，但在美国关税压力和政治不确定性加剧的背景下，日本首相石破茂辞职后，未来数月的政策制定工作可能面临更多挑战。

从环比增速来看，二季度GDP增长0.5%，高于0.3%的初始预估与经济学家中位预期。

数据上调原因

内阁府表示，此次数据上调主要得益于餐饮消费、游戏销售额及企业支出的改善，这些数据在初始核算时尚未完全获取，因此未被纳入首份报告。

私人消费，作为日本经济的核心支柱（占比超50%），修正后环比微增0.4%，高于初始报告中的0.2%。

贸易政策影响

分析师警告称，美国总统唐纳德·特朗普推出的关税政策可能导致本季度日本出口大幅放缓，进而削弱当前经济增长势头。

三菱日联研究咨询公司首席经济学家Shinichiro Kobayashi指出：“预计7-9月季度的消费支出难以保持足够强劲的增长，不足以抵消出口下滑带来的负面影响。”

野村证券经济学家Uichiro Nozaki表示，尽管周一公布的修正数据不太可能影响日本央行近期的政策审议，但关税担忧与政治不确定性可能会推迟任何潜在的加息计划。

市场焦点与贸易协议

市场焦点已转向7-9月季度的GDP数据，以评估美国关税对日本经济的实际冲击程度。

值得注意的是，日美两国上周正式敲定一项贸易协议，对7月宣布的“降低日本汽车及其他产品进口关税”措施予以落地，这为出口依赖度较高的日本经济带来了一定喘息空间。

GDP资本支出与内外需贡献

GDP资本支出分项（企业投资）二季度修正后环比增长0.6%，低于初始报告中的1.3%，也不及经济学家此前预计的1.2%。

外需（出口减去进口）对二季度GDP增长的贡献率为0.3个百分点，与初始值持平；内需贡献率则为0.2个百分点，扭转了初始报告中0.1个百分点的拖累效应。