日本上調二季度GDP增速，消費支出回暖成主要推手

日本第二季度GDP增速大幅上調，未來面臨貿易和政治挑戰

根據FOREXBNB的報道，日本第二季度經濟增速較初始預估有顯著提升，受到私人消費和庫存數據上調的推動。日本內閣府發佈的修正數據顯示，截至6月30日的三個月內，國內生產總值(GDP)年化後環比增長2.2%，高於8月15日公佈的1.0%初始值，也超出了經濟學家的預期。

儘管這一數據顯示全球第四大經濟體實現了強勁增長，但在美國關稅壓力和政治不確定性加劇的背景下，日本首相石破茂辭職後，未來數月的政策制定工作可能面臨更多挑戰。

從環比增速來看，二季度GDP增長0.5%，高於0.3%的初始預估與經濟學家中位預期。

數據上調原因

內閣府表示，此次數據上調主要得益於餐飲消費、遊戲銷售額及企業支出的改善，這些數據在初始覈算時尚未完全獲取，因此未被納入首份報告。

私人消費，作爲日本經濟的核心支柱（佔比超50%），修正後環比微增0.4%，高於初始報告中的0.2%。

貿易政策影響

分析師警告稱，美國總統唐納德·特朗普推出的關稅政策可能導致本季度日本出口大幅放緩，進而削弱當前經濟增長勢頭。

三菱日聯研究諮詢公司首席經濟學家Shinichiro Kobayashi指出：“預計7-9月季度的消費支出難以保持足夠強勁的增長，不足以抵消出口下滑帶來的負面影響。”

野村證券經濟學家Uichiro Nozaki表示，儘管週一公佈的修正數據不太可能影響日本央行近期的政策審議，但關稅擔憂與政治不確定性可能會推遲任何潛在的加息計劃。

市場焦點與貿易協議

市場焦點已轉向7-9月季度的GDP數據，以評估美國關稅對日本經濟的實際衝擊程度。

值得注意的是，日美兩國上週正式敲定一項貿易協議，對7月宣佈的“降低日本汽車及其他產品進口關稅”措施予以落地，這爲出口依賴度較高的日本經濟帶來了一定喘息空間。

GDP資本支出與內外需貢獻

GDP資本支出分項（企業投資）二季度修正後環比增長0.6%，低於初始報告中的1.3%，也不及經濟學家此前預計的1.2%。

外需（出口減去進口）對二季度GDP增長的貢獻率爲0.3個百分點，與初始值持平；內需貢獻率則爲0.2個百分點，扭轉了初始報告中0.1個百分點的拖累效应。