“AI泡沫”引发市场恐慌之际 花旗高呼逢低买入“AI贝塔+周期贝塔”

全球股市回调与AI泡沫论调：投资者逢低买入机遇

近期，全球股市因“AI泡沫论调”而出现回调，投资者开始从股票资产中套现或获利了结。花旗集团资深美国市场股票策略师Drew Pettit认为，尽管市场短期内可能疲软，但支撑股市长期牛市的“人工智能基本面叙事”依然完好，为投资者提供了逢低买入的机会。

Pettit强调，市场并非经济体本身，人工智能和人类社会生产率的进步共同驱动了标普500指数近年来的牛市表现，约占涨幅的一半。另一半则与传统宏观经济环境和周期性增长模式相关，形成了所谓的“杠铃效应”。

根据Pettit的测算，标普500指数的合理价值约为6,600点，而截至周四收盘，该指数下跌1.12%至6,720点。

AI泡沫与市场回调

尽管市场对AI泡沫的担忧不断，但华尔街分析师普遍认为，即使存在泡沫，也不足为惧。瑞银分析师团队指出，尽管全球AI算力产业链和美股科技巨头股价创新高，但市场估值未达极端泡沫水平，科技投资占GDP比重可控，且未出现类似2000年互联网泡沫时期的极端并购案等见顶信号。

法兴银行分析师团队表示，美联储重启加息进程是AI泡沫的核心条件之一，但当前看来不可能实现。因此，华尔街分析师普遍认为，当前股市回调属于“健康调整”，尤其是对于高估值科技股而言。

摩根士丹利首席执行官Ted Pick表示，全球市场已走很长一段路途，未来12个月或24个月内超过10%的回调属于正常趋势。

投资策略与机遇

Pettit建议投资者保持对成长型板块和周期投资板块的配置敞口，特别是在市场回调时逢低买入成长型β和AI β相关股票。他特别提到了AI算力产业链的热门股票英伟达(NVDA.US)，以及聚焦半导体板块的ETF标的，如PSI、SMH、SOXX和XSD，同时强调亚马逊(AMZN.US)作为AI技术的“超级赋能者”。

在周期性的景气循环投资板块方面，Pettit指出了一些有望从人类社会生产率提升中受益的公司，以及全球股票市场医疗保健板块中的投资标的，如Boston Scientific (BSX.US)，以及金融股票，如Capital One (COF.US)和Equifax (EFX.US)。