CINNO Research：短期内外需求同步走弱 预计11月面板价格将开启下行通道

面板市场需求减弱，11月价格预计下行

根据CINNO Research的分析，四季度面板需求开始回落，厂商通过协同控产稳住了主流尺寸价格。然而，11月国内补贴政策对市场的拉动作用有限，中美关税形势缓和导致提前备货节奏放缓，预计面板价格将进入下行通道。

年终业绩目标差异导致行业整体控产节奏难以统一维持，面板价格下行压力预计将逐步加剧。

需求端分析

10月尽管整体需求增长动能较三季度有所放缓，国内外“双十一”与“黑五”等促销节点的备货需求仍形成一定支撑，使75”及以下尺寸面板价格逐步趋稳。进入11月，品牌商备货接近尾声，国内“以旧换新”政策步入收尾阶段。2026年世界杯等赛事的前置备货可能性存在，但中美贸易谈判突破使中国电视出口美国的综合关税降至约31.4%，缓解了急迫备货的必要性。受此影响，短期内外需求同步走弱，对面板价格的支撑力度减弱，预计11月面板价格将开启下行通道。

供给端分析

10月随着备货进入收尾阶段，订单量逐步缩减。头部面板厂通过安排假期等方式调控产能，将高世代线平均稼动率控制在75%左右，导致LCD TV面板出货量环比下降7.8%。在产能调控中，G8.5和G10.5产线成为控产主力，两者平均稼动率环比分别大幅下降约15个和11个百分点，有效支撑了32”至75”尺寸段的面板价格；相比之下，G8.6产线控产力度较弱，导致85”及以上大尺寸面板价格延续跌势。

11月，短期需求回落可能引发TV市场供需结构失衡。尽管面板厂为稳定价格或将继续控产，但由于四季度是面板厂达成业绩目标的关键时期，预计平均稼动率将维持在80%左右，供需博弈持续。

价格预测

CINNO Research统计数据显示，今年11月LCD TV面板需求整体走弱，预计大部分面板尺寸价格将进入普降通道。具体来看，32”与43”面板价格预计与10月持平，分别为32美元和64美元；而50”至85”的主流尺寸段则普遍面临2美元的下滑，预计价格依次为86美元、108美元、163美元、219美元和286美元。此外，98”/100”等超大尺寸面板跌幅显著，预计将下跌10美元至440美元水平。