小摩：若无减产干预，油价或跌至30美元！

摩根大通预测未来几年原油价格及供需情况

摩根大通分析师在其最新报告中预测，布伦特原油在2026年和2027年的平均价格将位于每桶57美元至58美元之间。若无减产措施，油价可能跌至每桶30美元左右。报告指出，从2026年6月起，全球石油市场需每日减产约200万桶以平衡市场。

该行还预测全球石油供应量将超过需求量。在2025年和2026年，石油供应量的增长速度将是需求量增长速度的三倍，而到2027年，增长速度将放缓至当前速度的三分之一。摩根大通认为，市场将通过需求上升（由价格下降推动）以及自愿和非自愿的减产相结合的方式达到平衡。若不采取任何干预措施，2027年的前景将变得更加黯淡，布伦特原油均价可能达到42美元，年底价格可能跌至30多美元。

摩根大通预计，WTI原油在2026年和2027年的平均价格将在每桶53美元至54美元的区间内。

报告中还预计2025年全球石油日需求量将增加90万桶，达到1.055亿桶；2026年还将有类似幅度的增长，随后在2027年将加速增长至120万桶。

周一，原油期货价格在连续四个交易日下跌后上涨，这得益于股市的反弹。市场对美国在12月降息的预期增强，同时对于俄罗斯能否与乌克兰达成和平协议（这可能会促进俄罗斯的石油出口）的质疑也在增加。

Onyx Capital董事总经理Jorge Montepeque表示，美国对俄罗斯石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施的新制裁举措引发了原本可能会推高油价的连锁反应，但目前市场正全神贯注于和平谈判。

这两个基准油价的近月合约（1月合约）在周一均上涨了1.3%，WTI原油合约收盘价为每桶58.84美元，布伦特原油合约收于每桶63.37美元。而美国天然气期货则收低但高于早盘低点，因为天气预报继续显示美国本周晚些时候及进入12月期间天气仍将较为寒冷；纽约商品交易所12月天然气期货下跌0.7%，报每4.549美元/百万英热单位。