大幅加税在所难免？英国财相新预算案即将面临信任大考

英国财政大臣里夫斯面临信任危机，预计宣布新一轮大幅加税计划

英国财政大臣蕾切尔·里夫斯在一年前曾宣称无需再制定预算案，但目前外界预计她将在第二份年度预算案中宣布新一轮大幅加税计划。这一举措将考验执政工党的公信力，并受到债券市场的密切审视。

里夫斯作为英国首位女性财政大臣，曾将自己定位为治愈英国政坛乱象的良药。然而，她与首相斯塔默在税收问题上的矛盾信号已损害了投资者和选民的信任。YouGov民调显示，仅9%的英国人认为里夫斯工作表现良好，而61%的人持否定态度。

政策调整与市场反应

里夫斯曾警告若坚守选举时“不加征所得税”的承诺，将导致投资大幅削减。但政府消息人士突然转变口径，宣布所得税不会上调，转而考虑多项增收效果不明的小幅增税时，市场为之震惊。英国国债随即暴跌，迫使消息人士将政策反转归因于好于预期的经济预测。

据消息透露，预算案中可能首当其冲的行业包括银行业、住宅建筑商、零售商和商业地产商等。尽管随后有报道指出，里夫斯不会在预算中对大型银行加税，受此提振，巴克莱(BCS.US)、劳埃德(LYG.US)和NatWest(NWG.US)股价应声上涨。

投资者批评里夫斯反复不定的政策调整已令投资者信心受损。富兰克林邓普顿欧洲固定收益主管David Zahn表示：“她曾建立些许信誉，从国债收益率的反应中就能看出，但如今信誉已基本丧失。”

经济数据与市场信心

周二公布的一项调查显示，在预算案即将公布之际，英国零售商的信心出现了17年来的最大跌幅，且销售额再度下滑。英国工业联合会表示，其11月零售销售差值从10月份的-27降至-32，而对未来一个月销售预期的衡量指标则从-39升至-24。

衡量未来三个月企业信心的季度指标从8月的-10降至-35，为2008年底全球金融危机达到顶峰以来的最低水平。

尽管如此，许多投资者仍将英债纳入投资组合，基准10年期国债收益率仍显著低于9月触及的27年高点。今年以来，英国长期国债表现优于大多数G7国家同类资产，但如果以去年7月工党胜选为起点，情况则不那么乐观——自那时以来，仅日本国债表现更差。