传SpaceX正推进2026年上市 融资规模远超300亿美元料创史上最大规模IPO

SpaceX推进IPO计划，目标估值1.5万亿美元

埃隆·马斯克旗下的SpaceX正在推进首次公开募股(IPO)计划，拟融资规模将远超300亿美元，可能成为史上最大规模的IPO。公司正以约1.5万亿美元的整体估值为目标，接近沙特阿美2019年创纪录上市时的水平。

SpaceX管理层及顾问团队正致力于在2026年中后期尽快完成上市，IPO时间可能根据市场状况和其他因素调整，可能推迟至2027年。

SpaceX IPO计划的消息在周二提振了其他航天类公司的股价。回声星通信(SATS.US)盘中一度上涨12%，并创98.90美元的盘中新高，最终收涨近6%；航天运输公司Rocket Lab(RKLB.US)盘中一度上涨4.3%，最终收涨3.6%。

SpaceX加快进入公开市场的步伐，部分得益于其高速增长的星链(Starlink)卫星互联网服务的强劲表现，包括直连手机业务的潜在前景、以及其星舰(Starship)登月和火星火箭项目的持续研发。SpaceX预计2025年营收约150亿美元，并将在2026年增至220亿至240亿美元之间，其中大部分收入来自Starlink业务。

IPO募集资金用途

SpaceX预计将把IPO募集的部分资金用于开发天基数据中心，包括采购运行这些数据中心所需的芯片。

在当前的二级市场股份出售中，SpaceX将每股定价在约420美元，使公司估值高于此前报道的8000亿美元。SpaceX允许员工出售约20亿美元的股票，同时该公司也将参与回购部分股份。

马斯克表示，SpaceX多年来一直实现正现金流，并且每年进行两次定期股票回购，以为员工和投资者提供流动性。估值的提升取决于星舰和星链的进展，以及获取全球直连手机频谱，这将大幅扩大我们的可服务市场规模。

投资者背景

SpaceX最大的长期投资者包括风险投资机构，如彼得·蒂尔(Peter Thiel)的Founder’s Fund、由贾斯汀·费什纳-沃尔夫森(Justin Fishner-Wolfson)领导的137 Ventures，以及Valor Equity Partners。富达(Fidelity)同样是重要投资方，谷歌(GOOGL.US)也是其股东之一。

如果SpaceX在上述估值水平下出售5%的股份，就需要出售400亿美元的股票——这将使其成为史上最大规模的IPO，远超沙特阿美2019年约290亿美元的筹资规模。

市场预测

“木头姐”凯西·伍德旗下投资公司Ark Invest预计，到2030年，SpaceX的企业价值将达到约2.5万亿美元。根据ARK的开源模型，这一估值是通过蒙特卡罗模拟得出的，该模拟考虑了17个关键变量，这些变量反映了SpaceX在未来二十年内的发展潜力。

该模型提供了三种可能的估值情景：基础情景为2.5万亿美元，悲观情景为1.7万亿美元，乐观情景则达到3.1万亿美元。

SpaceX雄心勃勃的未来计划的核心在于全面部署“星链”卫星星座，预计在2035年实现这一目标。一旦投入使用，星链预计每年将带来高达3000亿美元的收入，占据全球通信支出的约15%。

星舰的可重复使用性是Ark Invest评估中的另一个关键因素——通过缩短星舰舰队的周转时间并降低发射成本，SpaceX旨在在地球和火星项目中取得重大进展。

太空数据中心

摩根士丹利表示，马斯克下一个宏大叙事可能是太空数据中心，这一概念正推动SpaceX估值的大幅提升。市场正在为一种全新的AI基础设施宏大叙事定价——“轨道数据中心”。

分析师还详细拆解了马斯克将数据中心搬上太空的四大硬核优势，包括极致冷却(Cooling)、无限能源(Power)、全球边缘连接(Global Edge Connectivity)、运力壁垒(Scalability)。

尽管SpaceX占主导地位，但是大摩强调这一赛道并非只有一家玩家，多家公司也正积极布局太空数据中心领域。