日本央行预计上调基准利率至三十年来最高水平
日本央行预计将在周五的政策会议后将基准利率上调至三十年来最高水平，显示出决策层对实现稳定通胀目标的信心增强。市场普遍预计隔夜拆借利率将上调25个基点至0.75%，这将是自今年1月以来的首次加息。
本月早些时候，日本央行行长植田和男释放出明确的加息信号，随后的经济数据进一步巩固了市场预期。数据显示，日本工资增长动能稳固，美国关税对日本经济的冲击小于预期，这也是植田上任以来，媒体调查中所有日本央行观察人士首次一致预测将加息。
在加息几乎被视为“板上钉钉”的背景下，市场关注焦点转向日本央行将如何描绘未来的利率路径。知情人士透露，即便利率上调至0.75%，日本央行内部仍认为政策利率未达到所谓的“中性利率”，部分官员甚至认为1%的水平也仍偏低。
加息通常有助于提振日元汇率，但由于本次行动已被市场充分计价，若央行在前瞻指引中释放偏鸽派信号，反而可能令日元走弱。一旦汇率再度逼近每美元160日元这一关键关口，金融当局可能被迫重新考虑入市干预。
相反，若日本央行释放更偏鹰派的信号，或有助于避免日元承压，但同时也可能重新点燃近期日本国债收益率的快速上行。这一结果或令正在编制下一财年预算的高市早苗政府感到不安。
若本次加息落地，日本利率将升至1995年以来的最高水平。当年日本正处于泡沫经济破裂后的早期阶段，经济随后陷入了长达数十年的停滞。与彼时不同的是，如今的经济环境已发生显著变化，这也意味着植田和男正带领日本央行进入一片“未知水域”，并力图在未来政策路径上保留最大灵活性。
利率掉期市场显示，交易员目前预计本次会议加息的概率约为95%，较上月初几乎翻倍。日本央行将于中午左右发布政策声明，植田和男的新闻发布会则定于下午3点30分举行。
在市场已充分消化加息预期的情况下，焦点将集中在植田和男在记者会上的措辞。分析预计，他将维持谨慎基调，避免就下一次加息的具体时间释放明确信号。
日本央行可能通过强调金融环境仍然宽松，暗示未来仍有进一步加息空间。即便上调至0.75%，日本利率在主要经济体中仍处于低位，而通胀率已连续三年多运行在或高于央行2%的目标水平。
市场也将密切关注植田和男如何表述“中性利率”。日本央行此前给出的区间为1%至2.5%，若这一判断出现明显上调，或意味着政策紧缩空间较此前预期更大。部分观察人士预计，植田可能先从“自然利率”这一概念谈起，再结合2%的通胀目标进行解释。
在鹰派与鸽派信号之间取得平衡，被认为是植田和男当前面临的核心挑战。这位由学者转型而来的央行行长，往往在加息时强调行动理由，而在按兵不动时则更偏向鸽派表述。
考虑到首相高市早苗一向主张刺激经济，植田和男未来如何就加息问题与政府沟通，也备受外界关注。一些分析人士将留意政府代表是否会就此次加息表达担忧。若周五的投票结果如预期般一致通过，这也将成为植田执掌日本央行以来，在四次加息中首次获得全票支持。
