不确定性持续笼罩市场！关税裁决“再度跳票” 美股三大指数跳水

美国最高法院未就特朗普关税政策作出裁决，市场等待进一步信号

美国最高法院在周三并未对针对总统特朗普关税政策的法律挑战作出裁决，全球市场需至少等到下周才能了解该政策的最终命运。最高法院未明确下一次发布裁决意见的具体时间，但法官们下周二或周三将继续开庭，届时可能会公布相关决定。

去年11月5日的庭审辩论中，多位大法官对特朗普是否有权依据1977年的一项法律实施大规模关税表示怀疑。若最高法院最终裁定关税措施违法，这将是特朗普重返白宫以来遭遇的最大法律挫败。本案焦点在于特朗普于4月2日宣布的“解放日”关税计划，该方案对大多数进口商品征收10%至50%不等的关税，并以打击芬太尼贩运为由，对来自加拿大、墨西哥和中国的商品额外加征关税。

市场开始更加关注裁决时间本身所释放的信号。分析人士指出，若最高法院的裁决持续拖延、并延后至2月下旬之后，原本看似对特朗普政府不利的法律天平，反而可能出现微妙变化。

包括Evercore ISI在内的多家机构目前仍维持“特朗普政府可能败诉”的基准判断，但同时也提醒投资者注意一个关键变量，时间。他们认为，裁决每延后一周，特朗普政府最终胜诉的概率就会上升一分。

这一裁决对金融市场的潜在影响同样巨大。部分策略师担忧，一旦关税被取消，政策不确定性上升可能对股市构成拖累；但也有观点认为，若关税壁垒被拆除，将有助于改善通胀前景并提振中期经济增长，对风险资产反而形成支撑。

周三，美股三大指数低开低走，截至发稿，纳指跌超1.5%，标普500指数跌超1%，道指跌0.58%。贵金属涨幅缩窄，现货黄金涨0.58%，报4613.27美元，现货白银涨4.87%，报91.3美元。