贝恩公司：2025年全球并购交易总额同比增长40% 达4.9万亿美元 创下历史次高纪录

2026年全球并购市场展望：增长势头持续，AI技术成关键驱动力

贝恩公司最新发布的《2026年全球并购市场报告》显示，2025年全球并购交易总额较2024年增长40%，达到4.9万亿美元，创下历史次高纪录，并预计在2026年继续保持增长势头。报告调研了全球300位并购高管，其中80%的受访者表示将在2026年维持或增加并购交易活动。随着宏观环境的改善，以及大量此前积压的私募股权和风险资本资产亟待退出，交易环境变得更加利好。

2026年并购市场的关键驱动力

在2025年，颠覆性技术、后全球化以及利润池变化对企业的影响已经变得不容忽视。2026年，随着企业从“被动响应”转向“主动重塑”，并购成为企业重塑自身战略与资产组合的关键抓手。

颠覆性技术（包括AI、机器人和量子技术的进步）也将在今年对交易产生深远影响。几乎一半的科技行业交易已经涉及人工智能，这一趋势将随着行业内公司持续寻求AI人才和技术资产而加速。在非科技公司中，交易将更多地集中在寻求开发技术解决方案的公司之间。

地缘政治和后全球化将在2026年及之后继续影响并购战略。尤其是在2025年的关税冲击之后，各家公司对全球市场分化如何影响商品、资本、知识产权和劳动力的流动有了更深入的理解。公司将采取更大胆的举措，加码投资某些全球业务领域，同时减少对不利领域的风险敞口。并购和资产剥离将是迅速实现这种调整的关键。

由于行业演变对投资组合策略产生压力，各行业的企业也将越来越多地转向剥离和分拆。调查中，超过一半的公司计划在未来几年内出售资产，以聚焦核心业务、释放现金流，并抓住当前市场高估值的机遇。

AI在并购中的应用

调查显示，2025年，有45%的高管在并购交易中使用了AI工具，较2024年翻了一倍。约三分之一的交易者正系统性地在并购活动中使用AI，或正在重塑流程来适应AI。超过一半的受访者预计AI将显著影响并购交易方式。

贝恩发现，领先公司通过AI在并购中实现了更高价值，他们从这五个方面着手：构建动态交易管道、提升外部情报的准确性、加速实现更大协同效应、最小化整合准备工作，以及更早、更深入地洞察利益相关者。

郑思远表示：“AI正迅速成为并购中不可或缺的工具。那些率先采用AI的企业在交易中获得了实实在在的竞争优势。领先企业正将AI的应用贯穿于整个交易周期，从而创造更高价值，包括后期的交易执行、整合和经验积累等一系列环节。”

资本约束

2026年的并购活动面临的一个主要挑战是对资本的高需求。尽管2025年的交易活动强劲，但分配给并购的资金比例却降至30年来的最低点。近期，企业在资本开支与研发方面的再投资上升。贝恩指出，随着资本需求的竞争加剧，交易门槛也随之提高，企业需要深思熟虑，严谨地看待自我重塑这件事，并注重价值创造，这对企业来说是至关重要的。

2026年并购议程

在这一背景下，贝恩提出了2026年并购战略的五个关键策略：

1. 在新的战略背景下构建并购框架

2. 确保重大投资回报

3. 在尽职调查中采取全潜能视角

4. 为下一阶段建立并购能力

5. 更新战略资本配置

行业视角

本次报告深入探讨了13个行业和10个地区的战略性并购趋势，主要包括银行业、石油和天然气行业、软件行业等。

此外，本次报告涵盖的行业还包括：汽车出行、银行、建筑产品、消费品、机械和设备、传媒、医疗技术、采矿、能源和自然资源、制药、软件和电信。涵盖的市场包括：澳大利亚、巴西、加拿大、中国、欧元区、印度、日本、中东、英国和美国。