黄金“史诗级巨震”！疯涨行情戛然而止，现货黄金一度跌超9%，后市如何看待？

全球贵金属市场经历史诗级巨震，黄金价格大幅下跌

近日，全球贵金属市场经历了剧烈波动。2月2日，由于短线投机情绪的爆发和部分投资者的“获利了结”，黄金价格出现大幅下跌。1月最后一个交易日，伦敦黄金现货价格下跌7.8%，创下自1980年2月以来的最大单日跌幅。同时，COMEX纽约金期货价格单日暴跌9.3%。特朗普宣布提名凯文·沃什为新任美联储主席后，市场出现了集中抛售。

从行情表现来看，现货黄金一度失守4500美元/盎司，最低触及4440美元/盎司，日内跌幅超过9%，较历史高位5596美元回撤超过1100美元。仅三个交易日内，黄金价格跌幅逼近20%。不过，截至发稿时，现货黄金价格有所回升至4700美元/盎司，单日跌幅仍达到4%。

市场分析与未来展望

天风固收首席谭逸鸣表示，沃什提名带来的“鹰派”预期可能是黄金价格大跌的导火线，但市场情绪脆弱和短线投资者“获利了结”是主要原因。从技术指标来看，黄金ETF波动率指数(GVZ指数)和黄金14天相对强弱指标(RSI)近日均突破前高，全球央行长线配置力量已在放缓买入。

中银证券研究团队指出，1月30日部分前期获利盘了结与交易所上调保证金引发的高杠杆资金平仓踩踏形成共振，程序化交易放大了跌势。凯文·沃什的提名缓解了市场对美联储独立性的担忧，鹰派预期推升了美元指数和美债名义收益率，增加了投资者购买黄金和白银的成本。

中金固收研究团队表示，黄金超过5500美元/盎司使得存量黄金的总价值与美债的总存量相当，这是上世纪八十年代以来的首次，显示全球以美元为锚的体系出现松动迹象。

新湖期货研究所认为，本轮黄金上涨的核心驱动力源于全球主权信用风险上升、去美元化趋势深化，以及新一轮降息周期开启的三大结构性背景，这三大支撑黄金中长期走强的根本逻辑并未动摇。

中信期货资深研究员朱善颖表示，黄金作为超越主权的货币，仍是对冲美元信用风险的首选资产，全球央行购金趋势有望维持，黄金稳定币等新兴工具扩充实物黄金买盘力量，共同长期支撑黄金价格中枢上移。

黄金圈首席分析师蒋舒认为，黄金经历由“特朗普2.0”引发的极端情绪驱动型暴涨后进入深度回调，调整并非技术性或流动性危机所致，而是情绪退潮+基本面回归双重作用。预计回调将持续至5月前后，技术面需完成周线级别回调，或呈“尖刺状”探底，6月起随新美联储主席上任及情绪缓释，有望开启基于美元降息逻辑的二次回升，黄金仍具备反弹至年初高点甚至更高的基础。