市场误判了沃什立场? 特朗普的“全球最低利率”愿景或将成现实

华尔街对冲基金巨头预测美联储将大幅降息，黄金投资价值上升

尽管1月份美国非农就业数据超出市场预期，导致金融市场对美联储2026年降息预期从3次降至2次，但绿光资本创始人大卫·艾因霍恩预测，美联储今年将降息“远远多于两次”。艾因霍恩认为，押注降息次数将超过市场预期是“眼下最好的交易逻辑之一”。

根据CME“美联储观察工具”的最新数据，利率期货交易员们目前认为美联储将分别在6月和9月累计进行降息2次。

政治压力与美联储领导层更迭

艾因霍恩指出，特朗普政府的政治压力以及即将到来的美联储领导层更迭是推动美联储激进降息周期的关键催化剂。特朗普提名的下任美联储主席凯文·沃什被认为会提出具有说服力的论据，支持更低利率。

艾因霍恩驳斥了“强劲经济将会阻止降息进程”的担忧，认为在新上台的经济与财政领导层之下，传统约束可能不再适用。

黄金作为避险资产的重要性上升

艾因霍恩对美国巨额财政体系的可持续性表示担忧，并认为黄金作为储备资产的角色愈发重要。他批评当前的财政政策，并指出美国财政赤字占GDP的比例接近6%，这种水平不可持续。

在2025年，黄金现货价格涨幅接近70%，今年以来即使经历之前大幅下跌，年内涨幅也高达17%。华尔街金融巨头如德意志银行、摩根大通与美国银行坚持认为黄金在2026年年底之前有望冲高至6000美元。

市场对新任美联储主席的误判

市场对于长期以来立场鹰派的沃什将担任美联储主席的抛售反应过于夸张，且市场误判了这位新美联储主席的实际货币政策立场。一项面向经济学家们的调查报告显示，绝大多数经济学家预计美联储将在鲍威尔剩余任期内按兵不动，并可能在沃什上任后于6月宣布降息，并且他们预计沃什更可能将政策设定得过于宽松而非过紧。

高盛策略师团队在研报中指出，市场往往习惯性地误读新任美联储主席的初始货币政策立场，而市场对于近几届获得美国总统提名的下任美联储主席立场判断都曾在上任第一年出现过显著的“市场抛售误导解读”。

知名经纪商Tradition Dubai的全球宏观策略顾问史蒂文·梅杰表示，由凯文·沃什领导的美联储可能会把基准利率下调得远超市场预期，他预计可能会出现四到五次降息，而不是市场当前预期的两次降息路径。