经济疲软撞上政坛地震！英国四季度GDP环比仅增0.1%逊于预期

英国经济第四季度增长低于预期，英镑承压

英国国家统计局周四宣布，2025年第四季度国内生产总值(GDP)环比增长0.1%，低于经济学家普遍预测的0.2%。仅12月当月，经济增长也仅为0.1%。这一数据为英国经济充满挑战的一年画上了令人失望的句号，2025年英国全年经济增长为1.3%。

英国经济在过去一年不得不应对大规模加税、美国总统特朗普发起的贸易战、以及英国最大汽车制造商遭遇的严重网络攻击。尽管财政大臣里夫斯在去年11月26日公布的预算案中避免了进一步的即时冲击，但企业和消费者在12月仍保持谨慎。

这一数据公布后，英镑兑美元变化不大，报1英镑兑1.363美元。

政治风险与降息预期

英国首相斯塔默因决定任命彼得·曼德尔森为英国驻美大使而面临巨大辞职压力，这对他而言是又一次打击。政治风险上升以及降息预期正给英镑带来双重压力，对冲基金在期权市场大幅增持英镑看空头寸。

市场对任何关于斯塔默或英国财政大臣里夫斯未来去向的猜测都异常敏感，其前提假设是任何继任者对英国财政规则的坚守程度都可能降低。

加拿大皇家银行资本市场指出，早在英国央行上周公布利率决议前，斯塔默摇摇欲坠的执政地位就已令英镑承压。该行驻伦敦的外汇期权交易总监Jamie Sanders表示，市场对欧元兑英镑的看涨期权需求尤为旺盛，这一需求也推高了该货币对的隐含波动率。

荷兰合作银行外汇策略师Jane Foley认为，若美元未出现新一轮大幅抛售，欧元兑英镑汇率有望在年中前小幅走高，英镑兑美元则将持续下行。市场原本预计斯塔默的执政地位将在5月地方选举后面临挑战，而如今这场挑战可能提前到来。

花旗集团认为，现在还不是做空英镑的时机，该行将目标锁定在第二季度——届时政治风险上升与降息周期将形成“双重打击”，令英镑承压。策略师表示，4月和5月，这些主题将汇聚在一起，英镑可能会出现更大的反应。