欧洲建筑商押注算力 数据中心撑起寒冬业绩

欧洲建筑商与建材企业押注数据中心，寻求业绩突破

当前，欧洲的建筑商与建材企业正面临住房市场低迷和工业活动疲软的双重挑战。在这种背景下，数据中心领域因其蓬勃发展的态势，成为企业寻求突破的新焦点。财报数据显示，“数据中心”一词在本季度财报中的提及次数持续处于历史高位，凸显了数据中心市场对企业的重要性日益增加。

数据中心业务提振企业业绩

在本财报季，数据中心业务为多家企业带来了显著提振。例如，爱尔兰建筑企业Kingspan Group Plc和瑞典基础设施巨头Skanska AB均通过数据中心业务有效对冲了住宅建设业务的疲软。

彭博行业研究的分析师预计，为建筑行业供应化学品的Sika AG到2026年的利润率将高于预期，主要得益于美国数据中心投资热潮以及欧洲、中东和非洲地区的需求前景。

Sika公司首席执行官Thomas Hasler在财报电话会议上表示，美国市场的数据中心投资正蓬勃发展，大幅拉动了商业建筑支出增长。

这一态势也反映在Sika公司的股价上。尽管过去一年受建筑和汽车行业客户需求下滑影响，公司股价暴跌31%，但本月股价已上涨8.2%。

瑞士供暖和通风系统制造商Belimo Holding AG在2025年成立了专门的数据中心业务部门，并开发了更广泛的解决方案。2025年，其数据中心冷却产品在其销售增长中占比近一半，而其他市场的非住宅建筑支出增速均有所放缓。

Kingspan的Advnsys部门项目储备强劲，今年迄今为止的订单接收量已达到上年同期水平的两倍，帮助抵消了工业和住宅市场走软的影响。

Davy分析师Florence O'Donoghue在报告中指出，Advnsys的发展前景尤为乐观，并给予Kingspan“跑赢大盘”的评级。

类似动态也在Vinci SA和Skanska上演，数据中心项目所带来的积极影响，使得法国及北欧地区原本低迷的房地产市场状况相形见绌。

市场前景展望

到2026年，建筑公司仍将持续受益于数据中心这一蓬勃发展的市场。主要市场的经济指标表明，工业复苏之路任重道远，而住宅建设也因利率持续高位运行而受到抑制。

Berenberg分析师Patrick Laager给予Sika"买入"评级，并在报告中表示，Sika有望成为复苏态势中的典型范例，因为其投资逻辑正愈发具有说服力。