地缘风险退潮，信用市场重启：欧洲单日迎240亿美元债券发行潮

欧洲市场迎来240亿美元债券发行潮，特朗普言论提振市场风险偏好

美国总统唐纳德·特朗普释放出伊朗战争即将终结的信号后，信用风险指标应声回落，各公司纷纷加速在欧洲市场发行债券。市场数据显示，周二欧洲地区将有至少210亿欧元（约240亿美元）的债券完成定价，这将成为自上周中东冲突爆发以来交易最繁忙的单日。自战争爆发以来，受信用风险飙升影响，借款人普遍推迟进入市场，导致大量债券发行交易积压，而此次市场反应正是积压需求集中释放的体现。

据知情人士透露，汽车制造商Stellantis NV(STLA.US)正推进其首次欧元与英镑双币种混合债券发行，该债券由三部分构成，成为自中东冲突爆发前以来首笔混合债券交易——此类高风险债务因兼具债股双重特性，常被信用评级机构视为"部分股权"。麦当劳公司(MCD.US)亦同步启动10亿欧元规模债券发售计划。

此外，据知情人士透露，皇家史基浦集团(Royal Schiphol Group NV)和东南电力网络公司(South Eastern Power Networks Plc)等其他企业也在同步推进债券发行计划。

主权及超主权发行人参与

除了企业债表现强劲，主权及超主权发行人的参与也为市场注入了大量流动性。据悉，欧盟与英国政府均在周二推出了大规模的定价交易，共同构成了中东局势紧张以来欧洲债市最繁忙的交易日。具体来看，欧盟计划发行90亿欧元债券，英国则推出62.5亿英镑（约84亿美元）的绿色金边债券。

特朗普关于伊朗战争即将结束的言论显著提振了全球市场风险偏好，推动欧洲投资级企业组合的信用违约互换(CDS)成本创下6月以来最大单日跌幅。交易员透露，亚洲投资级债券的CDS价格同步下降4个基点，反映市场对地缘政治风险缓和的积极反应。

当前市场焦点正聚焦于Stellantis集团的混合债券交易动态。这家汽车制造商近月来持续面临经营压力，其股价今年累计跌幅已达35%。现任首席执行官Antonio Filosa正着手调整战略方向，试图剥离前任管理层在电动汽车领域留下的非盈利性投资项目，以优化资本配置并缓解财务压力。

这波交易重启了原本预计会繁忙的发行月份节奏。数据显示，今年前两个月全球融资规模已达创纪录的1.5万亿美元，这主要得益于科技公司超大规模交易的推动，以及投资者强劲需求的支撑。

市场参与者此前对本周持谨慎预期，普遍等待中东局势进一步明朗。根据周五发布的欧洲债券发行调查，受访者预计本周债券发行总量将介于150亿欧元至300亿欧元之间。

随着市场情绪转变，垃圾级交易也开始活跃。Median Group成为冲突爆发以来首家发行B类定期贷款的公司——这家专注精神健康与成人护理的企业计划将欧元和英镑部分的贷款期限延长三年至2030年，相关承诺日期定于3月12日。