中东战火压不垮黄金信仰! 逢低买盘吹响黄金牛市“王者归来”号角

黄金价格受逢低买盘支撑连续两日上涨，华尔街看好长期牛市逻辑

近日，黄金价格在逢低买盘的支撑下实现连续两个交易日上涨。市场正等待中东地缘政治冲突局势的进一步明朗化。华尔街资深分析师认为，黄金价格曲线显示出长期牛市逻辑未崩坏的迹象，短线深度回撤后多头重新夺回定价权。地缘政治冲突结束后的货币贬值、长期通胀风险与财政赤字压力，均为黄金的长期结构性顺风。

在周一市场交易时段，现货黄金价格上涨1.9%，日内涨幅一度接近4%，收盘价位时隔近一周重返每盎司4500美元上方。尽管油价自2月底美国/以色列联合袭击伊朗以来持续攀升，黄金现货与期货价格仍展现出韧性。通胀与滞胀担忧情绪令风险资产价格承压，大型机构投资者开始逢低买入黄金。

美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示消费者长期通胀预期似乎受控后，交易员们重新押注美联储将在今年剩余时间内重启降息进程，缓解了市场对油价上涨可能导致全球央行货币政策持续收紧的担忧。美联储释放鸽派信号对黄金构成重大利好。

逢低买盘入场，黄金价格回调

美国总统唐纳德·特朗普威胁称，如果霍尔木兹海峡不能尽快恢复通航，美国将摧毁伊朗能源及基础设施类重要资产。随着更多美军部队抵达中东地区，市场对中东战争全面升级的担忧升温。

巴基斯坦、埃及、沙特阿拉伯和土耳其积极会晤寻求外交方式结束战争，但以色列新一轮导弹打击令伊朗首度德黑兰部分重要地区失去电力供应，伊朗袭击了巴林和阿拉伯联合酋长国的铝冶炼厂。这些最新战线动态加剧了市场对地缘政治冲突可能长期化的担忧情绪。

自2月底伊朗战争爆发以来，现货与期货黄金价格已下跌15%。黄金的这轮价格回调轨迹在上周将多项技术指标推入“超卖”价位区间，随后金价上周在机构逢低买盘强劲推动之下企稳，并结束了此前连续三周的价格萎靡跌势。黄金似乎在4500美元附近觅得重要支撑力量。

鉴于全球经济增长态势可能因地缘政治冲突导致的新一轮能源通胀而出现急剧放缓，加息预期或许会受到显著抑制。华尔街资产管理规模最大的基金管理机构表示，全球金融市场低估了全球经济下行的风险，这最终将推动美国国债收益率走低，降低持有黄金的机会性质成本，并使黄金更具长期投资吸引力。

华尔街金融巨头看好黄金长期牛市

富达、花旗以及摩根大通等华尔街金融巨头近日纷纷力挺黄金价格长期牛市逻辑未变。通胀风险、全球财政赤字压力以及全球债券公信力问题仍是黄金价格的长期顺风，此轮下跌或是难得的战略性质逢低买点。

花旗集团全球大宗商品研究主管Max Layton表示，一旦投机性头寸出清，该行将“积极看多黄金”，并对金价一年后高于当前水平充满信心。

美国银行策略师Michael Hartnett认为，特朗普政府政策恐慌已是大概率事件，以规避经济衰退，基于这一前提，他认为最佳交易主题为做多收益率曲线陡峭化方向及消费类股。随着总统公信力丧失往往伴随美元熊市，以及全球发达市场财政扩张，黄金与国际股市的多头行情将择机回归。

摩根大通维持2026年末6300美元的黄金牛市目标不变，其核心支撑逻辑是全球“储备货币范式转移”，包括全球央行持续增持黄金、全球金融机构持续减持美债，以及美国、日本等发达市场财政赤字困局愈发难破解，外加更广泛的全球投资者资产再配置趋势。

瑞银在3月中旬重申5900至6200美元区间判断，强调黄金真正对冲的是地缘政治冲突进一步外溢带来的货币贬值风险、避险逻辑回归、全球经济增长下行与全球资产重新配置需求，以及全球央行去美元化配置、散户投资者们分散化优质需求。