特朗普暗示停战在即，市场为何更慌了?避险买盘推动金价三连涨

国际金价受地缘政治风险影响强劲复苏

近期，国际金价在地缘政治风险的剧烈波动中展现出强劲的复苏势头。美国总统特朗普在3月31日的公开表态中暗示对伊朗的军事行动已接近结束，引发全球资本市场的高度关注。受此影响，现货黄金连续三个交易日上涨，金价在触及近期低位后大幅反弹超过50美元，截至3月31日收盘，金价已重新逼近4633美元/盎司的关键技术关口。

特朗普暗示美国已基本完成其军事目标，并将霍尔木兹海峡问题留给其他国家解决。伊朗总统马苏德·佩泽什基安表示，若伊朗的要求得到满足，该国准备结束战争。尽管市场最初对战争可能告一段落持乐观预期，但特朗普随后发出的严厉警告迅速扭转了情绪。

这种极具对抗性的外交辞令，叠加美军近期在海湾地区增兵3500人的实际行动，使得投资者对中东局势从全面战争转向长期军事封锁甚至资源掠夺的担忧显著升温，避险需求因此集中释放。

市场分析与影响

市场分析普遍认为，特朗普提出的“拿走石油”战略以及对原油出口枢纽的军事威胁，不仅直接推高了原油价格走势，更通过通胀预期传导机制强化了黄金的保值属性。投资者担心，一旦霍尔木兹海峡这一全球能源咽喉长期封锁，由此引发的全球供应链动荡将迫使市场进入避险模式，从而为黄金的进一步上行提供动力。

尽管过去几天金价有所反弹，但3月份黄金近12%的跌幅仍是自2008年10月以来最差的月度表现。中东冲突已持续五周，扰乱了全球市场，并导致能源及其他商品供应受阻，引发了市场对通胀飙升与经济增长放缓同时发生的担忧。

交易员们也在评估美联储的言论，以从中寻找央行利率政策的线索。在美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示长期通胀预期依然稳定后，债券市场的关注点已从不断上升的通胀转向了战争对经济增长的影响。

摩根大通私人银行亚洲利率及外汇策略主管Yuxuan Tang表示：“当市场叙事从通胀风险转向增长风险时，黄金的避险吸引力往往会重新显现。”她还补充道：“我们坚信美联储在本轮周期内加息空间有限”，并将重点放在紧张的劳动力市场上。

贵金属市场表现

截至发稿，现货黄金上涨1.21%，至每盎司4735.01美元。白银小幅上涨0.1%，至每盎司75.26美元。铂金和钯金价格同样上涨。衡量美元走势的彭博美元现货指数在前一交易日收于下跌0.6%后，今日收盘持平。