字节再加码！全球AI资本开支持续上修 算力步入全链通胀

字节跳动加大AI基础设施投入，全球云巨头资本支出激增

字节跳动计划今年资本支出超过2000亿元人民币，较初步计划增加25%，主要由于对人工智能的投入增加和内存芯片成本上涨。

TrendForce报告指出，北美主要云端服务供应商上调2026年资本支出指引，九大云厂商全年合计资本支出预估达8300亿美元，同比增幅从61%提升至79%。

微软、谷歌、Meta等公司均表示，资本开支增加部分原因是应对硬件基建限制和涨价压力。

AI商业化进入验证阶段

国联民生证券指出，AI竞争已转向以资本开支效率为核心的重资产竞争阶段。本轮财报释放三个关键信号：AI商业化进入验证阶段，市场要求企业提供可量化收入指标；AI变现路径分化，不同公司构建商业闭环；资本开支约束强化，市场关注投入产出周期、利润率稳定性及自由现金流表现。

国内AI应用豆包开启付费测试

字节跳动旗下AI应用豆包在App Store新增付费版本服务声明，被多家券商评为“具有里程碑意义”，有望成为业内变现标杆。

截至2026年3月，豆包月活用户已达3.45亿。豆包大模型日均Token调用量今年3月突破120万亿，三个月内增长一倍，相比2024年5月增长1000倍。

国内模型厂Token与ARR实现跃进式增长，Minimax ARR超过1.5亿美元，智谱API ARR突破2.5亿美元，2026一季度Token调用量增长400%。

国金证券指出，国内算力黄金年代开启，算力产业链已实质性进入全链通胀阶段，行业景气度从核心芯片向AIDC、云与算力服务等环节全面外溢。