崔东树：1-4月汽车行业销售利润率3.4% 盈利下行压力持续凸显

2026年1-4月汽车行业销售利润率降至3.4%，盈利下行压力持续凸显

根据乘联分会秘书长崔东树的分析，2026年1-4月汽车行业销售利润率进一步降至3.4%，4月为3.7%，虽然好于1-3月的3.2%，但仍处于历史低位，盈利下行压力持续凸显。近期车市生产规模扩大，PPI上行，上游有色和石油等矿业利润暴涨，锂电池出口吨单价持续大幅下降，国内电池价格暴涨，车企不造电池的问题严重，车企利润可持续下滑。

从历年销售利润率走势来看，2024年汽车行业利润表现已显疲软，销售利润率仅4.3%，较历史正常水平大幅下降；2025年汽车行业销售利润率降至4.1%。2026年1-4月汽车行业销售利润率进一步降至3.4%，4月3.7%，好于1-3月3.2%的表现，但仍处于历史低位，盈利下行压力持续凸显。

1-4月总体工业企业单位成本增长压力大。碳酸锂价格翻一倍，大宗商品价格高位运行，中下游行业原料成本压力有所加大。1-4月汽车行业产业链的总体单车收入34.2万元（有产业链的重复计算）增6.0%，单车成本增30.3万元增6.93%，单车税费2.7万元增4.7%，产业链单车毛利润1.2万元降12.1%。

各类经济体的收入和利润结构

1—4月份，规模以上工业企业实现营业收入44.89万亿元，同比增长5.2%；发生营业成本38.13万亿元，增长4.5%；营业收入利润率为5.43%，同比提高0.60个百分点。

今年总体工业领域的收入增长平稳，利润表现也是相对分化，其中近几年的国有企业的收入和利润波动较大。采矿企业的表现较好，利润增速很强。

收入利润结构变化

目前看国有企业表现很好，收入和利润占比持续增长，利润占比达到34%，私营企业的销售利润率4.2%的水平较低，较去年利润下滑较明显。

营业收入的利润率指标中，主要是采矿业和煤水电等国有企业指标数值较高，私营企业利润率很差，制造业的利润占比74%，近期明显下降。

具体行业分析

2026年1-4月总体下游工业利润增17%，而汽车业利润降17%，销售利润率3.4%（2014年9%），仍低于下游总体6.1%的利润率水平，也大幅低于烟、酒、药等其它下游企业。

目前高利润的主要还是烟草、酒类、医药行业，酒类行业的利润大幅高于其它行业。计算机通讯行业利润出现异常良好的增长态势。食品行业盈利不强，但也同比提升明显。

汽车行业规模持续扩大

2026年4月汽车生产256万台，同比降3%；新能源汽车生产130万台，同比增4%，渗透率51%；燃油车生产127万台，同比降8%。

汽车行业效益压力较大

2026年1-4月汽车生产970万台，同比降5%。2026年1-4月的汽车行业收入33129亿元，同比增1.1%；成本29404亿元，增2%；利润1119亿元，同比降17%；汽车行业利润率3.4%，相对于下游工业企业利润率6.1%的平均水平，汽车行业仍偏低。