日本政府创纪录干预日元汇率，市场对其有效性存疑
根据日本财务省披露的数据，在过去一个月中，日本政府动用了创纪录的11.73万亿日元（约合736亿美元）来支撑日元汇率，这是自2024年以来的首次外汇市场干预行动。此前，日元兑美元汇率一度跌破160关口。
财务省于周五公布了4月28日至5月27日期间的数据，这一时期日元汇率出现了数次急剧飙升。尽管当局直到现在都一直不证实任何干预行为，但据知情人士透露，4月30日确实采取了此类行动，且市场推测随后几日可能还进行了多轮买入日元的操作。
日本央行干预汇率最终的支出总额超出了预期。根据央行资金流数据测算，两轮行动后的支出规模本应是10.08万亿日元。这一更高的数字表明，当局在支撑日元汇率方面面临更大阻力，并可能引发市场对于发生了多轮干预的猜测。
市场解读与未来预测
“这引发了另一种可能性，即当局可能在158.50至159.50日元区间进行了秘密干预，”SMBC日兴证券(SMBC Nikko Securities Inc.)高级外汇及利率策略师丸山麟太(Rinto Maruyama)表示，“市场很可能会将此解读为：尽管进行了秘密干预，但仍未能遏制日元的贬值势头。这可能会进一步佐证关于单边干预存在局限性的观点。”交易员们需要等到8月初才能获悉有关干预行动的更确切信息。届时，财务省将发布第二季度数据，详细披露每日操作的具体时机和规模。
4月30日的行动发生在日本央行维持利率政策不变后的两天，此次操作与2024年4月的情形如出一辙，当时日本央行在月底按兵不动的决定导致日元走弱，并促使政府入市干预。这些操作凸显了当局阻止日元进一步下跌的决心。受巨大的美日利差以及中东冲突引发的通胀担忧加剧的影响，日元持续承压，而目前鲜有明确催化剂能够扭转这一局面。日本央行的下一次政策决议将于6月16日做出，市场普遍预测将加息25个基点，此举或有助于收窄美日利差。
然而，全球通胀的卷土重来已彻底打乱了市场对美联储今年进一步放宽政策的押注，多位官员提到了通胀走高的风险。在上个月的会议上，大多数美联储官员警告称，如果通胀持续高于目标水平，央行可能需要考虑加息。
此次日本创纪录规模的干预行动引发了外界对其有效性的质疑，尤其是考虑到美元在几周内已收复了干预后的大部分跌幅。周五晚间，日元兑美元汇率在159.29附近，距离4月30日行动前160.72的水平已不远。
“当时确实产生了一定影响。但我不认为他们成功改变了市场的心理预期，”道富银行(State Street Bank & Trust)东京分行经理Bart Wakabayashi表示。他认为未来仍有可能采取进一步行动。
| 日期 | 日元兑美元汇率 |
|---|---|
| 4月30日行动前 | 160.72 |
| 周五晚间 | 159.29 |
