城堡证券预警：美联储9月连续加息风险骤升，年内或累计紧缩75基点
城堡证券(Citadel Securities)最新分析指出，随着通胀压力的持续和扩散，美联储最早可能在9月开始连续加息。该机构宏观策略主管弗兰克·弗莱特(Frank Flight)在其客户报告中强调，尽管美伊临时和平协议后油价有所回落，但地缘冲突期间累积的通胀压力已变得根深蒂固。
弗莱特进一步分析称，金融条件的持续宽松、供应链瓶颈未完全修复、劳动力市场的加速以及人工智能投资热潮的出现，这些因素共同支撑了价格压力的持续高位。
在这种背景下，弗莱特预计美联储主席凯文·沃什(Kevin Warsh)将在本周三的政策会议上释放更为鹰派的信号，加息风险正逐步向9月、12月及2027年3月的时间节点积聚。这一展望较当前市场定价更为激进，因为利率互换合约显示市场预期9月加息的概率仅为约三分之一。
弗莱特强调：“现有证据表明，政策理应明确转向鹰派方向。我们认为沃什将选择维护通胀信誉，而非验证市场此前偏鸽的预期。”
劳动力市场通胀压力加剧
弗莱特提到，劳动力市场已显现通胀压力加剧的迹象——周期性行业薪资增长加速，同时消费者价格指数中年化涨幅超过3%的分项占比持续扩大。
市场普遍预期，在周三的会议上，美联储将撤销任何宽松倾向，并释放年内不会降息的信号。
政策制定者的经济预测
弗莱特预计，政策制定者将公布更为鹰派的经济预测，为后续加息提供支撑。至少五位官员可能在点阵图中纳入加息预期，同时预测2026年核心通胀率高于3%、失业率小幅下修。
若上述预测组合成真，则根据泰勒规则(Taylor Rule)框架——即利率政策与通胀及失业率挂钩——今年约75个基点的政策紧缩将构成“最优”路径。他预计，美联储最早可能在7月转向紧缩倾向，从而为9月加息铺平道路。
