国际油价Q2暴跌超30% 高盛、大摩拉响“供应过剩”警报

华尔街机构警告全球石油供应过剩，油价预测下调

随着伊朗战争影响的消退和霍尔木兹海峡航运的逐步恢复，华尔街机构如高盛对全球石油供应过剩发出警告。高盛全球大宗商品研究联席主管萨曼莎·达特指出，尽管各国购买原油补充战略储备能在一定程度上收紧市场，但这仅能部分抵消预期的供应过剩。预计明年日均过剩量将略高于300万桶，而全球战略石油储备的重建将吸收略超过100万桶/日的产量，每天仍将有接近200万桶的盈余。

上季度，基准原油价格暴跌近30%，抹去了冲突期间的所有涨幅。美国和伊朗达成临时和平协议后，霍尔木兹海峡的航运开始恢复。国际能源署协调富裕国家释放了创纪录的4亿桶石油以抑制油价并确保供应，这些储备亟需重建。特朗普政府动用了美国战略石油储备，储备量从2月底的4.15亿桶下降至6月19日的3.31亿桶，创下自1983年以来的最低水平。

尽管近日有两艘船只遭到袭击，霍尔木兹海峡的过境船只数量仍持续增加。伊朗重申了其控制该水道海上交通的决心，并可能与阿曼联手合作。达特表示，企业更关心的是监管的不确定性，而不是成本。她提到，非正式过境费约为每桶1美元，与油价日常波动相比，并无实质性差别。

油价预测下调

高盛和摩根士丹利均预期供应过剩局面将重现。摩根士丹利在两周内第二次下调了石油价格预测，原因是霍尔木兹海峡的石油流量恢复速度超过预期，同时强劲的美国供应和疲软的需求加剧了石油供应过剩的风险。摩根士丹利测算，2027年全球原油市场隐含供应盈余将达到480万桶/日。

美国能源信息署报告称，4月份美国原油日产量升至1393万桶，创历史最高月度产量纪录。中东局势缓和，国际油价第二季度暴跌30%。纽约商品交易所(NYMEX)近月原油期货在第二季度下跌31.4%，至每桶69.50美元，而近月布伦特原油期货下跌38.4%，至每桶72.92美元，均创下2020年第一季度以来最大的季度跌幅。6月，美国原油和布伦特原油价格分别下跌20.4%和20.8%。

相比之下，纽约商品交易所近月天然气合约在第二季度上涨13.5%，至3.275美元/百万英热单位，这是自2024年第四季度以来最大的季度涨幅。美国天然气价格6月小幅下跌0.4%，周二上涨2.9%。