伊朗战争改写全球利率路径：能源冲击未散，全球央行鹰派余温或让高利率延续数年

特朗普对伊朗战争影响全球货币政策，全球利率路径显著上移

根据Bloomberg Economics的分析，美国总统唐纳德·特朗普对伊朗的新一轮中东战争虽然可能已经结束，但其对全球货币政策的影响将持续存在。经济学家们普遍认为，在中东地缘政治战后，全球各大央行的利率路径在未来数年内显著上移。

经济学家们预测，到2028年，美联储FOMC基准利率轨迹将比中东地缘政治战前设想的路径高出多达半个百分点甚至更多。这一预测不仅体现在全球利率基准指标上，也体现在对美国等发达经济体的利率预测指标上。

这一前景反映出不断演变的通胀风险，包括那些可能来自竞相采用人工智能带来的劳动生产率提升以及劳动力市场大规模失业风险；不过这些风险最终可能消退。即便如此，由霍尔木兹海峡此前被全面封锁造成的能源冲击所引发的价格动能仍在延续。

随着冲突尘埃落定，Bloomberg Economics的预测数据显示，消费者和企业眼前面临的生活成本冲击，如今将叠加一段贷款和抵押贷款成本高于原本可能水平的重要时期。

美联储政策展望

美联储当前联邦基金利率(上限)为3.75%，Bloomberg Economics预测到2026年底将保持在3.75%，而到2027年底将降至3.5%。利率期货市场定价显示，交易员们普遍押注到年底前将完整加息25个基点一次，并认为年内第二次加息的概率超过20%。

美联储新任主席沃什(Kevin Warsh)的上任可能带来一系列变化。在新任主席6月首次新闻发布会上强调这家美国央行抗击通胀的重大承诺之后，投资者们已经一致上调了对今年加息的预期。

欧洲央行政策展望

欧洲央行当前存款利率为2.25%，Bloomberg Economics预测到2026年底将升至2.5%，而到2027年底将降至2%。市场定价轨迹显示，到年底前加息25个基点的概率约为80%，并定价明年年初前完整加息一次。

日本央行政策展望

日本央行目标利率(上限)为1%，Bloomberg Economics预测到2026年底将升至1.25%，而到2027年底将升至1.5%。市场定价显示，货币市场押注到年底前加息22个基点，这意味着加息概率约为90%。

英国央行政策展望

英国央行当前银行利率为3.75%，Bloomberg Economics预测到2026年底将保持在3.75%，而到2027年底将降至3.5%。市场定价显示，交易员们一致认为今年加息25个基点的概率为75%，并预计到2027年年中前将完整加息一次。

加拿大央行政策展望

加拿大央行当前隔夜贷款利率为2.25%，Bloomberg Economics预测到2026年底将升至2.5%，而到2027年底将升至3%。市场定价显示，掉期市场定价到年底前加息25个基点的概率略高于50%。