鉴于美国政府债务持续攀升，穆迪评级机构在周五股市收盘后宣布将美国的信用评级从顶级的Aaa降至Aa1，并将评级展望从“负面”调整为“稳定”。这一重大决策引发了市场对美国作为全球顶级主权借款人地位的质疑。
受此消息影响，纳斯达克指数和标普500 ETF在美股盘后下跌了0.4%，美国10年期国债的收益率从4.44%迅速上升至4.48%以上，整体涨幅达到5个基点。两年期国债收益率上升了4.5个基点，创下日高至4.0037%。ICE美元指数则短线下跌了约15点。
在此之前，惠誉评级和标普全球评级已经将美国的信用评级降至AAA以下。穆迪的这一决定意味着全球最大的经济体已经被所有三大评级机构降级。值得注意的是，之前标普全球和惠誉下调美国信用评级时，美股均出现了大幅下跌。
媒体报道称，此次美国信用评级的下调并非突如其来。早在一年多前，穆迪就已经将美国的信用评级展望调整为“负面”。此次评级下调后，穆迪将展望调整为“稳定”。
穆迪强调，此次评级下调反映了美国政府债务与利息支付比例在过去十多年中的持续增长，目前已远高于同等评级的其他主权国家。
该机构表示，多届美国政府和国会一直未能就减少年度财政赤字和利息支出的措施达成共识，并且不认为目前正在讨论的财政方案能够在未来的多年里实现对强制性支出和赤字的实质性削减。预计在未来十年，由于福利支出的不断增长和政府收入的稳定，美国的财政赤字将进一步扩大，政府债务和利息负担也将持续增加。
与美国过去的财政状况以及其他高评级国家相比，美国的财政表现预计将持续恶化。
根据穆迪的报告，在过去十多年中，美国政府债务的急剧增加主要是由于持续的财政赤字。在这段时间里，政府开支持续增长，而减税政策削弱了财政收入。随着赤字和债务的不断扩大，利率的上升进一步推高了政府的利息支出。
该机构认为，如果不调整税收和开支政策，美国的预算灵活性将继续受到限制。穆迪预计，到2035年，包括利息支出在内的强制性支出将占政府总支出的78%，高于2024年的73%。如果2017年的《减税与就业法案》继续实施，未来十年将额外增加约4万亿美元的结构性赤字（不含利息支出），这也是穆迪的基准预期。
因此，穆迪预计美国联邦财政赤字将从2024年占GDP的6.4%扩大至2035年的近9%，主要由于债务利息支出、福利支出增加，以及收入增长缓慢所驱动。同时，到2035年，美国联邦债务负担预计将达到GDP的134%，远高于2024年的98%。
此外，尽管美国国债仍然受到强劲市场需求的支持，但自2021年以来收益率的持续上升已经降低了债务的承受能力。预计到2035年，联邦利息支出将占财政收入的约30%，高于2024年的18%和2021年的9%。2024年，美国广义政府（联邦、州和地方）的利息负担已占总收入的12%，而Aaa级主权国家的平均水平仅为1.6%。
在下调评级后，穆迪将评级展望定为“稳定”，意味着在Aa1评级下，正负风险大致平衡。穆迪指出，美国仍然拥有许多“非凡的信用优势”，包括庞大的经济规模、韧性和活力，以及美元作为全球储备货币的地位。
穆迪表示，美国经济规模庞大、人均收入高、增长潜力强，并且具备持续的创新能力，这有利于提高生产率和GDP增长。尽管短期内美国经济可能会因应对高关税政策而放缓，穆迪仍然不认为长期增长潜力会受到显著影响。
此外，美元作为全球主导储备货币的地位，为美国提供了巨大的信用支持。这一地位带来了广泛的好处，使政府能够以较为温和和可预测的成本融资大规模赤字并再融资庞大的债务。尽管全球央行近年来有多元化储备的趋势，但穆迪预计美元仍将在可预见的未来保持主导地位。
