日元的多头投资者再次活跃，华尔街开始重新看好日元的升值潜力。
根据5月19日彭博的报道，在美日财长即将进行的谈判之前，对冲基金和长期投资者正在重新建立对日元升值的押注，这一行为达到了五年以来的最高水平，同时期权市场也反映出市场对日元升值的预期。
野村国际在伦敦的G10货币交易主管Antony Foster指出，有关日本可能在关税谈判中讨论汇率的猜测，促使日元买家回归，目前对冲基金和长期投资机构已经开始卖出美元/日元和其他日元交叉货币对。
报道中提到，日本财务大臣加藤胜信在5月16日表示，他将在本周寻找机会与美国财长贝森特就汇率问题进行对话。据环球网报道，日美两国计划在本周加拿大举行的七国集团（G7）财长与央行行长会议结束后，进行第三轮日美关税谈判。
在今天的亚洲早盘交易时段，美元/日元汇率一度下跌0.6%至144.81，部分原因是穆迪降低了美国的信用评级，导致美元承压。
在上周美韩关税谈判期间，汇率问题被讨论的消息传出后，日元已经显著走强。加藤胜信的这一表态，进一步增强了投资者对日元升值的预期。
对冲基金首先开始做多日元。根据商品期货交易委员会(CFTC)的数据，截至5月13日的一周内，杠杆基金持有的日元多头合约数量达到24,741张，这是自2019年9月以来的最高水平。
期权市场显示出日元的强势信号。野村国际也注意到期权市场对日元走强交易的兴趣增加。野村国际驻伦敦的高级外汇期权交易员Sagar Sambrani表示：
上周初，外汇市场的隐含波动率已经降至解放日前的水平，但这一下降趋势被我们的客户强势买入所抵消，他们的目标是日元走强的结构。
美元/日元的风险逆转指标（类似于看涨和看跌期权价格的指标）显示，随着对该货币对更多看跌押注的形成，对该货币对下行风险的对冲成本相比上行风险的对冲成本在上周有所上升。
瑞银全球财富管理首席投资办公室亚太外汇和宏观策略师Tan Teck Leng表示，美元/日元的风险逆转指标显示，近日对美元/日元看跌期权的需求增加，这可能是由于韩国关于与美国讨论货币问题的言论所引起的。
