美國國債收益率上升，投資者預期貨幣寬鬆步伐放緩
在美聯儲利率決議前，美國國債市場出現下跌，投資者對經濟韌性的數據做出反應，預計貨幣寬鬆政策的步伐將放緩。
兩年期美債收益率上升4個基點至3.82%，交易員減少了對降息的預期。目前市場預計從2025年7月開始降息約三次，每次降息25個基點，而此前的預期是今年6月開始降息一個百分點。
預計美聯儲將在週三維持基準利率在4.25%-4.50%不變。市場參與者將密切關注美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾的言論，以瞭解官員們對近期數據的解讀，以及總統唐納德·特朗普的經濟政策是否影響了他們對何時放鬆政策的看法。
對進口商品徵收的關稅削弱了消費者信心，同時也可能加劇價格壓力。德國商業銀行利率策略師埃裏克·利姆表示，由於這是互徵關稅聲明後的首次利率決議，會議對預期的影響可能比往常更大，口頭指導將是關鍵。
投資者面臨的挑戰是如何在一些調查中看到的經濟悲觀情緒與就業等頂級指標所顯示的韌性之間找到平衡。儘管4月份美國消費者信心跌至近五年低點，但非農就業人數超過了彭博社編制的所有預測。
未平倉合約數據顯示，在週五就業數據公佈後，曲線前端出現去槓桿化和頭寸平倉，與多頭頭寸的清算一致。週二的摩根大通美債客戶調查顯示，中性頭寸仍處於高位，接近年度高點。
Pepperstone策略師邁克爾·布朗表示，目前要對美債做出特別高確信度的判斷仍然很難，債券市場參與者最終會站在哪一邊仍有待觀察，增長下行和通脹上行風險幾乎同樣普遍。
