美国国债收益率上升，投资者预期货币宽松步伐放缓
在美联储利率决议前，美国国债市场出现下跌，投资者对经济韧性的数据做出反应，预计货币宽松政策的步伐将放缓。
两年期美债收益率上升4个基点至3.82%，交易员减少了对降息的预期。目前市场预计从2025年7月开始降息约三次，每次降息25个基点，而此前的预期是今年6月开始降息一个百分点。
预计美联储将在周三维持基准利率在4.25%-4.50%不变。市场参与者将密切关注美联储主席杰罗姆·鲍威尔的言论，以了解官员们对近期数据的解读，以及总统唐纳德·特朗普的经济政策是否影响了他们对何时放松政策的看法。
对进口商品征收的关税削弱了消费者信心，同时也可能加剧价格压力。德国商业银行利率策略师埃里克·利姆表示，由于这是互征关税声明后的首次利率决议，会议对预期的影响可能比往常更大，口头指导将是关键。
投资者面临的挑战是如何在一些调查中看到的经济悲观情绪与就业等顶级指标所显示的韧性之间找到平衡。尽管4月份美国消费者信心跌至近五年低点，但非农就业人数超过了彭博社编制的所有预测。
未平仓合约数据显示，在周五就业数据公布后，曲线前端出现去杠杆化和头寸平仓，与多头头寸的清算一致。周二的摩根大通美债客户调查显示，中性头寸仍处于高位，接近年度高点。
Pepperstone策略师迈克尔·布朗表示，目前要对美债做出特别高确信度的判断仍然很难，债券市场参与者最终会站在哪一边仍有待观察，增长下行和通胀上行风险几乎同样普遍。
