貿易局勢與需求前景緩和 高盛上調銅價預測

高盛上調銅價預測，預計2026年銅市場將出現供應短缺

高盛近期上調了銅價預測，主要基於全球貿易緊張局勢的緩和以及中國需求的強勁。在最新報告中，該行將第二季度至第三季度的價格預測從每噸8620美元至8370美元上調至9330美元至9150美元，預計美國的大量進口將耗盡本季度美國以外的庫存。

高盛認爲，這將導致倫敦金屬交易所(LME)的遠期價差收緊，抑制新的投機性空頭頭寸，從而使銅價保持高位。同時，考慮到中國的銅需求，由於出口強勁，預計2025年中國的銅需求將保持堅挺。然而，隨着關稅的生效，預計第三季度需求将放缓。

高盛的基準預測是，今年下半年全球銅需求將大幅放緩，美國即將決定對銅進口徵收關稅。如果這一決定推遲到2025年底，可能會導致銅貿易流動中斷，並在下半年導致美國以外地區（尤其是中國）的供應緊張。

長期預測

從長期來看，高盛分析師預測，銅市場將在2026年陷入供應短缺，受電氣化相關行業需求強勁和採礦業增長有限的推動。這預計將推動價格從2025年10月的每噸9000美元的預期低點推高至2026年底的每噸10500美元以上。目前，LME銅價報每噸9500美元左右，接近一個月最高位。