資管巨頭PIMCO拉響警報：美國衰退風險加劇 市場低估特朗普恢復激進關稅的決心

全球資管巨頭PIMCO警告美國經濟衰退風險上升

全球資產管理公司太平洋投資管理公司(PIMCO)的高管近日表示，美國經濟衰退風險已升至數年來的最高水平。PIMCO投資主管丹·伊瓦辛強調，美國可能面臨深度經濟衰退，這種風險的概率處於近幾年來的最高點。

伊瓦辛預計，隨着時間推移，最終的關稅稅率會相對較低，並表示PIMCO將密切關注美國政府在市場波動和美聯儲傳遞的信號面前如何調整貿易政策。

PIMCO的投資策略

伊瓦辛透露，PIMCO在過去兩個月略微提升了對美國國債資產的配置敞口，重點配置較短期限的美國國債，與“股神”巴菲特的投資策略類似。他還表示，全球金融市場波動加劇以及美國財政前景持續惡化，使得其他國家的主權債券也更具投資吸引力。

伊瓦辛在談及“美國例外論”時表示，美元資產在短期內不會失去儲備貨幣地位，但財政赤字難以出現實質性改善，意味着美元長期前景尚未明朗。

美聯儲的政策立場

美聯儲主席鮑威爾在利率會議後的新聞發佈會上表示，美聯儲不必急於調整利率，目前的政策是適度限制的，美國總統特朗普要求降息的呼籲不會影響美聯儲的工作。

美聯儲政策制定者們在聲明中稱，經濟前景的不確定性進一步上升，失業率上升和通脹上行的風險都在顯著增加，這也意味着美國經濟陷入“滯脹”乃至“衰退”的概率越來越高。

美國經濟衰退概率預測

特朗普政府對中國徵收高達145%的關稅，並在90天內暫時豁免對於大多數國家的激進對等關稅，改爲向這些國家徵收至少10%的基準關稅。彭博社的調查報告顯示，未來12個月美國陷入經濟衰退的概率已從3月調查所顯示的30%躍升至45%。高盛预测未來12個月內美國經濟陷入衰退的概率約爲45%，BCA Research認爲概率已經超過50%，摩根大通預測2025年美國經濟衰退概率高達60%。

阿波羅全球管理的首席經濟學家託斯滕·斯洛克表示，特朗普關稅政策對美國企業的嚴重負面影響已然顯現：新訂單正在下降，資本支出計劃正在不斷下降，在關稅生效之前庫存正在上升，美國公司正在下調盈利預期。

消費者信心指數已經跌至歷史最低點，爲了規避關稅帶來的漲價，消費者在關稅實施前便紛紛提前購買商品，無疑透支了未來的消費力。同時，旅遊業，特別是國際旅行以及外國消費者赴美旅行，開始出現明顯的放緩跡象。斯洛克分析了從2025年4月到夏季的美國經濟下行軌跡，強調由於關稅政策屢次調整和運輸時間延長等因素，將導致美國供應鏈出現重大中斷，進而影響經濟活動，最終在2025年夏季，美國可能步入經濟衰退。