英國央行政策制定者Catherine Mann立場轉變，支持暫停降息

英國央行政策制定者Catherine Mann在上週的政策會議上主張暫停降息，這一立場轉變令市場感到意外。Mann解釋稱，市場大幅波動導致借貸成本降低，實質上起到了放鬆金融條件的作用。

去年，Mann被認爲是英國央行中最鷹派的政策制定者，但在2月突然支持大幅降息50個基點，隨後在3月和5月的政策會議上投票支持維持利率不變。

貿易戰影響及市場預期

美國總統特朗普發起的貿易戰令全球經濟前景蒙上陰影，市場一度加大了對英國央行將加快降息步伐的押注。Mann指出市場定價的變化、有韌性的就業數據和不斷上升的商品通脹。她表示，市場對降息的預期爲75個基點，而她支持的是降息50個基點。

Mann強調，在當前市場波動較大的時期，英國央行的小幅政策調整“很容易被淹沒”。她表示，在看到企業定價能力進一步減弱之前，不會投票支持進一步寬鬆政策。她對企業可能試圖重建近年受到擠壓的利潤率表示擔憂，並指出英國的進口價格將因貿易轉移而趨於溫和，但從碼頭到貨架之間仍存在較大利潤空間。

財政刺激政策效果

儘管工黨政府近期推出了財政刺激政策，但其效果已被家庭部門的極度謹慎所抵消。Mann表示：“我本來非常看好那種凱恩斯式財政刺激的方式——但我們觀察到的是，這些刺激基本都被儲蓄了。如今人們更加擔心工資收入的波動。”

勞動力市場通脹壓力

英國央行正在密切關注英國勞動力市場的通脹壓力，同時考慮是否加快降息步伐，以保護經濟免受特朗普政策的影響。英國央行在上週如期降息25個基點，將利率下調至4.25%。不過，英國央行貨幣政策委員會(MPC)出現三方分歧：五位委員支持降息25個基點，兩位委員支持更大幅度的50個基點降息，另外兩位委員則主張維持利率不變。

政策制定者Clare Lombardelli和Megan Greene指出，勞動力市場存在通脹風險，與英國央行2%的通脹目標相比，工資增長仍然過高。但另一位政策制定者Alan Taylor則表示，“相當危險”的貿易形勢是他投票支持降息50個基點的原因之一。

指標 3月數據 預期 前值
英國3月剔除紅利三個月平均工資同比增長 5.6% 5.7% 5.9%

數據顯示，英國3月剔除紅利三個月平均工資同比增長5.6%，不及經濟學家預期的5.7%和前值5.9%，爲截至去年11月以來的三個月最低增幅。

全球招聘平臺Indeed的高級經濟學家Jack Kennedy表示，英國央行可能會繼續警惕英國依然偏高的工資增長帶來的風險。他表示：“如果工資增長壓力出現更大幅度且持續性的緩解，可能爲更快降息打開大門，但貨幣政策委員會在5月的投票分歧突顯出對持續通脹壓力的謹慎態度。”