A股估值仍處於相對低位 證監會副主席李明最新發聲六大要點

2025全球投資者大會在深圳舉行，聚焦中國資本市場開放與投資價值

5月19日至20日，深圳證券交易所主辦的2025全球投資者大會在深圳成功舉行。本次大會以“新質生產力：投資中國新機遇——開放創新的深圳市場”爲主題，吸引了國內外交易所、資管機構代表近400人蔘會，共同探討中國資產和A股市場的投資價值。

證監會副主席李明的六大要點

會上，證監會副主席李明提出了六大要點，涉及中國經濟和A股投資者價值、上市公司活力以及資本市場開放等焦點問題，以及未來資本市場相關政策定調。

1. 長錢長投：今年以來，社保、保險、年金等中長期資金累計淨買入A股超過2000億元，顯示出中長期資金加速流入與股市穩中有漲的良性循環正在形成。

2. A股上市公司：2024年以來新上市的公司中，高新技術企業佔比超過9成，A股上市公司的科技成色和創新動能不斷提升。

3. 回報投資者：2024年，A股上市公司共實施分紅2.4萬億元、回購股份1476億元，均創歷史新高，滬深300指數股息率接近3.6%。

4. A股估值：滬深300市盈率12.6，明顯低於境外市場主要指數，配置價值進一步凸顯。

5. 資本市場開放：中國資本市場開放的步伐將始終堅定，證監會將加強對外開放頂層制度設計，推進規則、規制、管理、標準相容相通。

6. 深化科創板、創業板改革：將出臺政策措施，爲企業創新成長提供更加適配、更加包容的制度支撐，持續引導上市公司提升投資價值。

投資中國的價值

李明強調，投資中國意味着更高的確定性。在世界經濟增長放緩的背景下，中國堅持擴大內需與擴大開放並重，加快構建新發展格局，一直是全球GDP增長的主要貢獻者。今年中國一季度GDP取得“開門紅”，展現出強大的韌性。

在資本市場方面，去年以來新“國九條”和“1+N”政策體系逐步落地，監管執法和投資者保護力度不斷加強，市場生態正加快完善，隨着資本市場投融資綜合改革持續深化，中國資本市場的內在穩定性將進一步增強。

中央政府高度重視加強戰略性力量儲備和穩市機制建設，中央匯金公司在前發揮類“平準基金”作用、人民銀行在後有力支撐、其他方面協同發力的穩市模式，極大增強了複雜環境下資本市場應對各類風險挑戰的底氣和能力。

A股市場概況

當前，A股市場超過5000家的上市公司，覆蓋國民經濟各領域，是中國產業門類齊全、加快轉型升級的生動寫照。

面對多重壓力，A股上市公司業績總體保持韌性，四分之三的公司實現盈利，五成企業的利潤保持增長。

李明表示，A股估值水平仍處於相對低位，滬深300市盈率12.6，明顯低於境外市場主要指數，配置價值進一步凸顯。近期證監會發布了修訂後的《上市公司重大資產重組管理辦法》，加大對上市公司資產重組的支持力度。

資本市場開放的四個着力點

李明表示，中國資本市場開放的步伐將始終堅定。具體而言，將着力推進規則、規制、管理、標準相容相通，增強制度的透明度和可預期性，增強對外開放的系統性，以及增強雙邊和多邊跨境監管合作。

希望全球投資者提出寶貴意見、分享有益經驗，共同打造各類資金“願意來、留得住、發展得好”的市場生態。