穆迪降級再掀“賣出美國”論調 新興市場有望扛起牛市大旗？

新興市場股票成爲全球投資者新焦點，美國信用評級下調引發資金輪動

隨着穆迪下調美國信用評級，全球投資者對新興市場股票的興趣再度升溫。美國銀行最新研報將新興市場譽爲“下一輪牛市”的主戰場。投資策略師Michael Hartnett領導的團隊表示，美元走弱、美債收益率見頂、中國經濟復甦等因素使得新興市場股票成爲當前最具吸引力的投資選擇。

摩根大通也將新興市場股票評級從“中性”上調至“增持”，理由是中美貿易緊張局勢緩和及估值優勢顯著。

上月，美債、美股、美元遭遇全面拋售，市場對美國資產的信心遭受重創，這爲新興市場的看漲行情注入強勁動力。

4月2日特朗普政府宣佈對盟國和競爭對手實施“對等”關稅後，市場走勢出現分化。4月9日至21日期間，標普500指數下跌超過5%，而MSCI新興市場指數卻上漲7%。

儘管美股和美債此後略有反彈，但最近穆迪的降級再次引發了交易員的擔憂。週一，美國30年期國債收益率短暫突破5%，達到2023年11月以來的最高水平，而美股在週二也結束了六連漲。

資金輪動新週期開啓

Global X ETFs主動投資團隊負責人Malcolm Dorson表示，近期事態發展凸顯了投資地域多元化的必要性。他指出，新興市場股票在下一個週期中具有獨特的優勢，有望跑贏大盤，美元潛在走弱、投資者配置處於歷史低位、以及折價估值下的高增長潛力，可能形成完美投資風暴。

根據Dorson提供的數據，當前美國投資者對新興市場的配置比例僅3%-5%，遠低於MSCI全球指數10.5%的權重。摩根大通的統計數據顯示，新興市場遠期市盈率僅12倍，相較發達市場的折價幅度超出歷史均值。

在新興市場中，Dorson認爲印度具有最佳的長期增長前景，並特別提到阿根廷的估值較低。他還補充道，希臘和巴西等國主權評級上調也增強了市場吸引力。

SGMC Capital的股票基金經理Mohit Mirpuri表示：“我們可能正處於新一輪輪動的起點。”他指出，在美國市場多年表現出色之後，全球投資者開始將目光投向其他地方以實現投資多元化並獲取長期回報，新興市場再次成爲人們關注的焦點。

VanEck的投資組合經理Ola El Shawarby表示，受財政擔憂和債務上升的壓力，美元走弱在歷史上一直有助於新興市場的資金流入和匯率穩定。他強調，本輪週期的特殊性在於深度折價估值、歷史低位的投資者倉位、以及關鍵市場結構性改革的持續推進，特別是印度以內需爲錨的長期增長敘事，可能使本輪行情更具持續性。